100 r bonus prve narudžbe
Odaberite vrstu rada Diplomski rad Seminarski rad Sažetak Magistarski rad Izvještaj o praksi Članak Izvještaj Recenzija Ispitni rad Monografija Rešavanje problema Poslovni plan Odgovori na pitanja Kreativni rad Esej Crtanje Kompozicije Prevod Prezentacije Tipkanje Ostalo Povećanje jedinstvenosti teksta Teza kandidata Laboratorijski rad Pomoć na- linija
Pitajte za cijenu
Savremeni koncept strateškog menadžmenta je zasnovan na teorija konkurentske strategije i konkurentske prednosti, koju je razvio američki naučnik M. Porter 80-ih godina. 20ti vijek Autor ekonomsku strategiju tumači kao generalizirani plan upravljanja usmjeren na postizanje ciljeva kompanije identifikacijom i implementacijom dugoročnih konkurentskih prednosti.
Važnu ulogu u strateškom menadžmentu igra i diferencijacija tipova strategija razvoja preduzeća prema njihovim nivoima. U sistemu ovog upravljanja najčešće postoje tri glavne vrste strategija – korporativna strategija, funkcionalne strategije i strategije pojedinačnih privrednih jedinica (poslovnih jedinica).
Korporativna strategija određuje izglede za razvoj preduzeća u celini. Usmjeren je na ispunjavanje misije preduzeća i najsveobuhvatnije osigurava realizaciju glavnog cilja funkcionisanja preduzeća - maksimiziranje blagostanja njegovih vlasnika.
Na korporativnom nivou, strategija pokriva tako važna pitanja kao što su izbor vrste ekonomske aktivnosti (vrste poslovanja), načini da se osiguraju dugoročne konkurentske prednosti preduzeća na relevantnim tržištima proizvoda, različiti oblici reorganizacije konglomerata (spajanja, akvizicije), principi raspodjele svih glavnih vrsta resursa između upravljanja odvojenim strateškim zonama i strateških poslovnih jedinica. Razvoj korporativne strategije uglavnom sprovode viši menadžeri preduzeća.
Funkcionalne strategije preduzeća se formiraju, po pravilu, prema glavnim vrstama njegovih delatnosti u kontekstu najvažnijih funkcionalnih podela preduzeća. Glavne strategije ovog nivoa uključuju: marketing, proizvodnju, finansije, kadrove, inovacije. Funkcionalne strategije preduzeća su usmerene na detaljisanje njegove korporativne strategije (provođenje njenih glavnih ciljeva) i na resursnu podršku strategijama pojedinih privrednih jedinica. Razvoj glavnih funkcionalnih strategija sprovode menadžeri glavnih funkcionalnih odeljenja preduzeća.
Strategije poslovnih jedinica (Poslovne strategije) preduzeća obično imaju za cilj rješavanje dva glavna cilja – obezbjeđivanje konkurentske prednosti za određenu vrstu poslovanja i povećanje njene profitabilnosti. Strateške odluke koje se donose na ovom nivou obično su povezane sa stvaranjem novih proizvoda, proširenjem ili smanjenjem postojećih proizvodnih linija, ulaganjem u nove tehnologije i iznosom odbitaka za oglašavanje. Izradu strategija na ovom nivou sprovode rukovodioci i rukovodioci strateških privrednih celina uz savetodavnu podršku rukovodilaca funkcionalnih odeljenja preduzeća.
Finansijska strategija je jedan od pet funkcionalnih elemenata strateškog menadžmenta (proizvodnja, marketing, inovacija, kadrovi i finansije).
Kao dio ukupne strategije ekonomskog razvoja preduzeća, koja prvenstveno obezbjeđuje razvoj poslovnih aktivnosti, finansijska strategija joj je podređena. U odnosu na strategiju poslovanja, finansijska strategija je podređena. Stoga mora biti u skladu sa strateškim ciljevima i pravcima poslovanja preduzeća. Finansijska strategija se smatra jednim od glavnih faktora za obezbeđivanje efektivnog razvoja preduzeća u skladu sa korporativnom strategijom koju je ono odabralo.
Istovremeno, sama finansijska strategija ima značajan uticaj na formiranje strateškog razvoja poslovnih aktivnosti preduzeća. To je zbog činjenice da su glavni ciljevi operativne strategije - osiguranje visokih stopa prodaje proizvoda, rast operativne dobiti i povećanje konkurentske pozicije preduzeća povezani sa razvojnim trendovima relevantnog tržišta proizvoda (potrošači ili proizvodni faktori). ). Ukoliko se trendovi u razvoju robnih i finansijskih tržišta (u onim segmentima na kojima kompanija posluje) ne poklapaju, može doći do situacije da se strateški ciljevi razvoja poslovanja kompanije ne mogu realizovati zbog finansijskih ograničenja. U tom slučaju se strategija poslovanja preduzeća prilagođava u skladu sa tim.
Čitav niz operativnih strategija, čija je implementacija osmišljena da osigura finansijske aktivnosti preduzeća, može se svesti na sljedeće osnovne tipove:
Vrste operativnih strategija
Ograničeni (ili koncentrirani) rast. Ovu vrstu strategije poslovanja koriste kompanije sa stabilan asortiman proizvoda i proizvodnih tehnologija na koje tehnološki napredak slabo utiče. Izbor takve strategije moguć je u uslovima relativno slabih fluktuacija na tržištu roba i stabilne konkurentske pozicije preduzeća. Glavne vrste ove osnovne strategije su:
Strategija za jačanje konkurentske pozicije;
Strategija širenja tržišta;
Strategija poboljšanja proizvoda.
Odnosno finansijsku strategiju pod ovim uslovima, preduzeće je prvenstveno usmereno na efikasno obezbeđivanje reproduktivnih procesa i rast sredstava, obezbeđujući ograničeno povećanje proizvodnje i prodaje. Strateške promjene u finansijskim aktivnostima u ovom slučaju su minimizirane.
Ubrzani (integrisani ili diferencirani) rast. Obično se bira ova vrsta operativne strategije preduzeća u ranim fazama svog životnog ciklusa, kao iu industrijama koje se dinamično razvijaju pod uticajem tehnološkog napretka. Glavne vrste ove osnovne strategije su:
Strategija vertikalne integracije;
Strategija povratne integracije;
Horizontalna strategija "diverzifikacije";
Strategija diverzifikacije konglomerata.
Finansijska strategija u ovom slučaju je najkompleksniji zbog potrebe da se obezbede visoke stope razvoja finansijske delatnosti, njena diverzifikacija u različite oblike, regione itd.
Smanjenje (ili smanjenje). Ovu strategiju poslovanja najčešće biraju preduzeća koja se nalaze u u poslednjim fazama njihovog životnog ciklusa kao i u finansijskoj krizi. Zasniva se na principu „odsjecanja viška“ koji predviđa smanjenje obima i asortimana proizvoda, povlačenje iz određenih segmenata tržišta itd. Glavne vrste ove osnovne strategije su:
Strategija strukturne redukcije;
Strategija smanjenja troškova;
strategija "žetve";
Strategija eliminacije.
Finansijska strategija preduzeća u ovim uslovima dizajniran da pruži efikasan dezinvestiranje i visoka fleksibilnost u korišćenju oslobođenog kapitala u cilju obezbjeđivanja dalje finansijske stabilizacije.
Kombinacija (ili kombinacija). Takva strategija poslovanja preduzeća integriše razmatrane različite vrste privatnih strategija pojedinih strateških poslovnih zona ili strateških poslovnih jedinica. Ova strategija je tipična za najveća preduzeća (organizacije) sa širokom industrijom i regionalnom diverzifikacijom poslovanja. Odnosno finansijsku strategiju ovakvih preduzeća (organizacija) diferencira se u kontekstu pojedinačnih objekata strateškog upravljanja, podređena različitim strateškim ciljevima njihovog razvoja.
Rezultati istraživanja to pokazuju prilikom izrade finansijske strategije preduzeća preporučljivo je istaći sljedeće dominantne sfere ( uputstva) razvoj finansijske aktivnosti:
Strategija formiranja finansijskih sredstava preduzeća. Ciljevi, zadaci a glavne strateške odluke ovog dijela finansijske strategije treba da budu ciljano na finansijsku podršku implementaciji korporativne strategije preduzeća i stoga su joj podređeni.
Strategija raspodele finansijskih sredstava preduzeća. Strateški postavljeni parametri ovog dijela finansijske strategije trebaju biti, S jedne strane ciljano na finansijsku podršku realizaciji pojedinačnih funkcionalnih strategija i strategija privrednih jedinica, a sa druge strane, šminka osnova za formiranje oblasti investicione aktivnosti preduzeća u strateškoj perspektivi.
Strategija za osiguranje finansijske sigurnosti preduzeća. Ciljevi, ciljevi i najvažnije strateške odluke ovog dijela finansijske strategije trebaju biti usmjereni formiranje i podržavanje glavnih parametara finansijskog bilansa preduzeća u toku svog strateškog razvoja.
Strategija za unapređenje kvaliteta finansijskog upravljanja preduzećem. Parametre strateškog skupa ovog dela finansijske strategije razvijaju finansijske službe preduzeća i uključeni su kao samostalni blok u korporativne i individualne funkcionalne strategije preduzeća.
Obavlja se proces izrade i implementacije finansijske strategije preduzeća kroz naredne korake.
1. Određivanje opšteg perioda za formiranje finansijske strategije.
2. Istraživanje faktora eksternog finansijskog okruženja.
3. Procjena snaga i slabosti preduzeća koje određuju karakteristike njegovih finansijskih aktivnosti.
4. Sveobuhvatna procjena strateškog finansijskog položaja preduzeća.
5. Formiranje strateških ciljeva finansijske aktivnosti preduzeća.
6. Izrada ciljnih strateških standarda za finansijske aktivnosti.
7. Donošenje važnih strateških finansijskih odluka.
8. Ocjena izrađene finansijske strategije.
9. Osiguravanje implementacije finansijske strategije.
10. Organizacija kontrole sprovođenja finansijske strategije.
Predmet finansijskog upravljanja su kapital i novčani tokovi. Ove kategorije troškova su od strateškog značaja, jer njihovo stanje u velikoj meri određuje konkurentske prednosti i ekonomski potencijal akcionarskog društva. Organizacija sa dovoljnim iznosom kapitala (više od 50% ukupnog kapitala) i pozitivnim saldom novčanih tokova (novčani prilivi veći od njihovih odliva) ima mogućnost da privuče dodatni novac sa finansijskog tržišta.
dakle, finansijsku strategiju je dugoročan kurs finansijske politike, dizajniran za budućnost i koji uključuje rješavanje velikih problema organizacije.
U procesu izrade strategije predviđaju glavne trendove u razvoju finansija, formiraju koncept njihovog korišćenja, navode principe organizovanja finansijskih odnosa sa državom (poreska politika) i partnerima (dobavljači, kupci, investitori, kreditori). , osiguravači, itd.).
U strateškom planiranju ocrtavaju se alternativni putevi razvoja organizacije, koristeći prognoze iskusnih stručnjaka (menadžera). Treba napomenuti da Osiguranje dugoročnog razvoja preduzeća u interesu njegovih vlasnika (akcionara) uključuje:
Formiranje optimalne vrijednosti odobrenog kapitala;
Privlačenje dodatnih izvora finansiranja sa tržišta kapitala (u obliku kredita i zajmova);
Akumulacija novčanih sredstava formiranih kao dio prihoda od prodaje proizvoda (radova, usluga);
Formiranje zadržane dobiti usmjerene na kapitalna ulaganja;
Privlačenje sredstava posebne namjene;
Obračun i kontrola formiranja kapitala, prihoda i novčanih sredstava.
Na osnovu usvojene strategije utvrđuju se konkretni ciljevi i zadaci proizvodnih i finansijskih aktivnosti i donose operativne upravljačke odluke.
Najvažniji pravci razvoja finansijske strategije preduzeća sljedeće:
Analiza i procjena finansijskog i ekonomskog stanja;
Razvoj računovodstvenih i poreskih politika;
Formiranje kreditne politike;
Upravljanje osnovnim kapitalom i izbor metode amortizacije;
Upravljanje obrtnim kapitalom i obavezama;
Upravljanje tekućim troškovima, prodajom proizvoda i dobiti;
Definicija politike cijena;
Izbor dividende i investicione politike;
Vrednovanje dostignuća korporacije i njene tržišne vrednosti (cene).
Međutim, izbor jedne ili druge strategije ne garantuje dobijanje predviđenog prihoda zbog uticaja eksternih faktora, a posebno stanja na finansijskom tržištu, poreske, carinske, budžetske i monetarne politike države.
Sastavni deo finansijske strategije je dugoročno finansijsko planiranje, koje određuje glavne parametre delatnosti preduzeća: obim i trošak prodaje, profit i profitabilnost, finansijsku stabilnost i solventnost.
Finansijske taktike- to je rješavanje pojedinih problema određene faze razvoja preduzeća blagovremenom promjenom metoda organizovanja finansijskih veza, preraspodjelom finansijskih sredstava između vrsta troškova i strukturnih podjela.
Uz relativnu stabilnost finansijske strategije, finansijska taktika treba da bude fleksibilna, što se objašnjava volatilnošću tržišnih uslova (ponuda i potražnja za resursima, robom, uslugama i kapitalom).
Strategija i taktika finansijske politike su usko povezane. Pravilno odabrana strategija stvara povoljne mogućnosti za rješavanje taktičkih problema.
Finansijsku politiku treba da sprovode profesionalci - glavni finansijski menadžeri (direktori), koji imaju sve informacije o strategiji i taktici kompanije. Za donošenje upravljačkih odluka koriste informacije iz računovodstvenog i statističkog izvještavanja i operativnog finansijskog računovodstva, koje služe kao glavni izvor podataka za određivanje indikatora koji se koriste u finansijskoj analizi i unutarkompanijskom finansijskom planiranju.
strategija finansijsko upravljanje ili finansijske politike oni nazivaju sistem odluka i planiranih aktivnosti koji su osmišljeni na dugi rok i koji obezbjeđuju postizanje ciljeva i finansijskih ciljeva kako bi se osiguralo optimalno i stabilno funkcionisanje privredne strukture, zasnovano na trenutnoj realnosti i planiranim rezultatima.
Strategija je umjetnost planiranja liderstva zasnovana na ispravnim dugoročnim prognozama. Istovremeno, istaknuti su prioritetni zadaci i pravci za razvoj različitih oblika aktivnosti i razvoj mehanizma za njihovu implementaciju.
Strategija finansijskog upravljanja u određenom smislu može se nazvati strateškom finansijskom politikom.
U procesu svog razvoja, glavni trendovi razvoja organizacije:
rast proizvodnje i prodaje;
liderstvo u konkurenciji (izraženo u smislu prinosa na kapital i prodaje);
maksimiziranje cijene (vrijednosti) organizacije;
utvrđivanje finansijskih odnosa sa državom (poreska politika), bankama (kreditna politika) i partnerima (dobavljači, kupci, izvođači itd.).
Za najvažnije elemente finansijske strategije uključuju:
razvoj kreditne strategije;
upravljanje fiksnim kapitalom, uključujući politiku amortizacije;
strategija cijena;
izbor dividende i strategije ulaganja.
Međutim, izbor određene finansijske strategije još ne garantuje očekivani efekat (prihod) zbog uticaja eksternih faktora, posebno stanja na finansijskom tržištu, poreske, budžetske i monetarne politike države.
Sastavni dio finansijske strategije je dugoročno finansijsko planiranje, usmjereno na postizanje glavnih parametara tekućih aktivnosti organizacije: obima i troškova prodaje, profita i profitabilnosti, finansijske stabilnosti i solventnosti.
Zauzvrat, finansijska politika uključuje strateške i taktičke finansijske odluke, koji se mogu podijeliti u dvije grupe:
investicione odluke;
rješenja za finansiranje.
Investicione odluke povezan sa formiranjem i korištenjem imovine (imovine) organizacije i dati odgovor na pitanje: "Gdje ulagati?".
Financing Solutions povezane sa formiranjem i korištenjem obaveza i daju odgovor na pitanje: "Gdje nabaviti sredstva?".
Dvije vrste finansijskih odluka su međusobno povezane i isprepletene. Za organizaciju, investicione odluke su prioritet, jer im je cilj da dobiju prihod od efektivnog ulaganja kapitala.
Taktike finansijskog upravljanja ili finansijska politika je skup tehnika i oblika preduzetničke aktivnosti u cilju postizanja određene faze finansijske strategije, koja se koristi u skladu sa specifičnim situacijama koje nastaju u sprovođenju strategije.
Ovo je definicija metode za svaku fazu predviđenu ukupnim planom strategije. Opšti uslov za taktiku je da promoviše razvoj strategije, a ne da je ometa, ne diskredituje.
Drugim riječima, finansijske taktike- to su tekuće operativne akcije preduzetnika, podređene strateškim ciljevima i zadacima finansijskog upravljanja. U tom smislu se taktika finansijskog upravljanja može nazvati taktičkom finansijskom politikom.
Sa relativno stabilnom finansijskom strategijom finansijske taktike treba da budu fleksibilne, što je uzrokovano promjenama tržišnih uslova (ponuda i potražnja za resursima, dobrima i uslugama ). Strategija i taktika finansijske politike su usko povezane. Pravilno odabrana strategija stvara povoljne mogućnosti za rješavanje taktičkih problema.
Taktički ciljevi čije bi postizanje trebalo da osigura finansijsko upravljanje su:
razvoj računovodstvene politike;
razvoj kreditne politike;
upravljanje obrtnom imovinom i obavezama;
upravljanje tekućim (operativnim) troškovima, prihodima/profitom;
dovoljnost novčanih primanja u kratkom roku (dekada, mjesec, kvartal, godina);
povrat na kapital i prodaju (konkurentnost na operativnom nivou) itd.
Finansijske taktikeusmjereno rješavati lokalne probleme određene faze razvoja organizacije pravovremenom promjenom načina finansijskih odnosa, preraspodjelom finansijskih sredstava između vrsta troškova i strukturnih odjela (filijala).
Odluke i aktivnosti o finansiranju za period kraći od 12 mjeseci, odnosno za vrijeme trajanja ciklusa poslovanja, ako je duži od 12 mjeseci, klasifikuju se kao kratkoročna finansijska politika.
Privremena taktička povlačenja od strateških ciljeva ne treba shvatiti kao prepreku strategiji, ako će u dužem periodu takva povlačenja imati veći učinak. Na primjer, kada se proučava cilj maksimiziranja profita za duži period postojanja i razvoja organizacije, može biti potrebno povećati troškove i smanjiti profit u taktičkom aspektu, što nije u suprotnosti, ali doprinosi optimalnom razvoju organizacije. strategija upravljanja.
Bilo bi pogrešno praviti razliku između strategije i taktike prema roku za sprovođenje programa upravljanja koji je utvrđen za sve slučajeve. U realnom tržišnom prostoru, vrijeme strategije i taktike može se mijenjati u zavisnosti od nivoa ekonomske stabilnosti. U nestabilnoj ekonomiji sa čestim promjenama uslova, vrijeme strategije se značajno svodi na period tokom kojeg se nastavlja razvoj predviđenog procesa, njegov životni ciklus. Za strateški period se može uzeti i uslovni vremenski interval tokom kojeg se sa dovoljnom vjerovatnoćom može ispuniti prognoza o očekivanim rezultatima. Tako koncept trajanja perspektive postaje relativan. Može značiti period duži ili kraći od godinu dana, u zavisnosti od stabilnosti tržišta, učestalosti promjena njegovih uslova, životnog ciklusa dotičnog procesa.
glavna karakteristikastrateški ciljevi liderstva je da predstavljaju globalni kriterijum sistema, a to je unapređenje ključnih indikatora organizacije, na primer, maksimizacija profita ili prihoda od prodaje proizvoda, radova, usluga. Dakle, karakteristika strategije je kvalitativni niz akcija i stanja koji se koriste za postizanje ciljeva organizacije.
Strateške odluke, kao odluke vezane za promjenu kapaciteta organizacije, imaju značajne posljedice. Posljedica nastaje kao rezultat izbora, povećavajući efikasnost kako se iskustvo akumulira. Takvi ciljevi su najčešće predmet dugoročne finansijske politike.
07.07.2016Brze promene u eksternom poslovnom okruženju, dinamičan razvoj informacionih tehnologija, smanjenje životnog ciklusa proizvoda i drugi faktori zahtevaju od kompanija da se usvoje. Rješenja koja ne samo da će osigurati uspješno postojanje biznisa danas, već će odgovoriti i na pitanje kako će ono biti sutra? A šta sada treba učiniti da sutra posao ne bude manje profitabilan, održiv i efikasan?
Ovakve strateške odluke utiču na gotovo sve oblasti rada kompanije – istraživanje i razvoj (R&D), proizvodnju, upravljanje osobljem, marketing i prodaju. Međutim, oni dobijaju poseban, au nekim slučajevima i kritičan značaj u finansijskom sektoru. Jer, tu se daju odgovori na pitanja koja najviše brinu vlasnike i investitore: kolika će biti tržišna vrijednost poslovanja, koliku dobit može ostvariti njihova kompanija i koliki će biti konačni prinos na uloženi kapital?
U suštini, odgovori na sva pitanja koja zanimaju vlasnike preduzeća i zainteresovane strane daju se u sklopu izrade podređene strategije finansijskog razvoja preduzeća, ili, na jednostavan način, finansijske strategije. A pošto postoji strategija, mora postojati i taktika.
Finansijska strategija i taktika preduzeća
Finansijska strategija kompanije nije samo derivat njene opšte finansijske politike, već je i usko isprepletena sa potonjom. Toliko da su često zbunjeni.
Da bismo odvojili muhe od kotleta, odnosno strategije od politike i, istovremeno, od taktike, koristit ćemo dvije jednostavne karakteristike:
1) vremenski horizont tokom kojeg će posledice donetih odluka uticati na razvoj poslovanja;
2) značaj donetih odluka, jačina uticaja na glavne finansijske KPI kompanije - profitabilnost, održivost, finansijska nezavisnost.
Na primjer, odluka da se neznatno skrati period naplate potraživanja za druge ugovorne strane vjerovatno neće imati dugoročne, globalne posljedice. Ali odluka o ulaganju novca u razvoj novih projekata u sektoru visoke tehnologije je izvjesna.
Isto važi i za drugi kriterijum. Malo je vjerovatno da ćete otvaranjem bankarske kreditne linije za pokrivanje tekućih potreba suštinski promijeniti finansijske KPI. Ali kardinalna odluka da se zadrži određena struktura kapitala, odnosno ravnoteža između sopstvenog i pozajmljenog novca, imaće mnogo značajnije posledice.
Dakle, strateške finansijske odluke imaju dugoročne posljedice na razvoj poslovanja i mogu dovesti do značajnih promjena u najvažnijim finansijskim KPIs.
Jednostavno rečeno, finansijska i ekonomska strategija preduzeća je dugoročni, dugoročni kurs finansijske politike.
Finansijska taktika kompanije - tok finansijske politike za tekući period (u roku od godinu dana ili manje). Taktika se od strategije razlikuje po većoj fleksibilnosti i mobilnosti.
I zajedno čine jednu cjelinu: finansijska strategija i taktika preduzeća zajedno - a tu je upravo ova finansijska politika:
Oblasti finansijske strategije kompanije
Finansijska strategija je odgovorna za donošenje odluka u sledećim oblastima života preduzeća:
- računovodstvo, porezi, cijene,
- politika amortizacije, kreditna i dividendna politika,
- , operativni troškovi i obrtna sredstva,
- prodaje proizvoda i profita.
Isti zadaci rješavaju se i financijskom taktikom, samo, slikovito rečeno, „na kratkoj udaljenosti“.
Da bi vaše poslovanje bilo profitabilno i održivo, potrebna vam je kompetentna politika finansijskog upravljanja. Ako je ovo problem, kontaktirajte stručnjaka. Na primjer, kada kontaktirate, naši stručnjaci će:
- sprovodio tekuću finansijsku strategiju preduzeća,
- daje se ocjena njegove efikasnosti,
- po potrebi je izvršena izrada finansijske strategije kompanije,
- za vašu udobnost, obezbeđeni su formati za mentorstvo i koučing, posebno program koučinga
Najvažniji element finansijske politike je razvoj pravih strategija i taktika. Finansijska strategija je dokument sastavljen u pisanoj formi, u kojem su formulisana uputstva direktno zaposlenima banke u vezi sa strukturom investicionog portfelja, vrstama hartija od vrednosti i strategijom banke u njihovoj kupoprodaji. Kako se ekonomsko okruženje mijenja, mijenja se i politički fokus banke na investicije. Strateške finansijske aktivnosti usko su povezane sa nizom funkcija upravljanja kao što su marketing i inovacije. To znači najviši stepen kompetentnosti finansijskog menadžera, koji je odgovoran za formulisanje koncepta investicione strategije i njeno sprovođenje.
Efikasno sprovođenje finansijskih aktivnosti doprinosi razvoju finansijskih instrumenata tržišta akcija i kredita, koji utiču na mehanizam i sastoji se od sledećih faza:
Akumulacija finansijskog kapitala od investitora;
Traženje od strane investitora efektivnih pravaca za ulaganje sredstava;
Formiranje finansijskih instrumenata korisnih za područja ulaganja;
Osiguravanje pravnog ambijenta od strane države, doprinos efektivnom privlačenju i plasmanu finansijskog kapitala.
Sprovođenje ovih faza zahtijeva sistematski pristup u regulisanju finansijske djelatnosti, usmjeren na postizanje očekivanih rezultata, počevši od određivanja podsticaja za finansijsku aktivnost pa do konačnog postizanja željenog efekta.
Među faktorima rizika svojstvenim investicijama izdvajaju se kreditni, tržišni i kamatni faktori. Kreditni rizik je usko povezan sa mogućnošću minimiziranja finansijskih mogućnosti klijenta, kao i nemogućnošću ispunjavanja njegovih finansijskih obaveza. Nepredviđene promene u privredi, fluktuacije u kotacijama na tržištu hartija od vrednosti - to su razlozi zbog kojih je tržišni rizik verovatan. Imovina je takođe izložena riziku, zbog promene kamatnih stopa, koje su povezane sa rizikom smanjenja njihove cene na tržištu. Nivo prihoda od ulaganja mora premašiti vrijednost troškova povezanih sa prikupljanjem sredstava. Ponekad se uzima u obzir i nizak nivo profita, ili njegov nedostatak. Ali to je slučaj, program doprinosi rastu dobiti od drugih investicija.
Finansijska strategija podrazumijeva minimiziranje pada vrijednosti investicionog portfelja. Za korporacije služi kao glavni izvor likvidnosti u periodima kada su kamatne stope na kredite najveće. Najvažniji uslov za relevantnost investicione strategije je intenzitet promena spoljnih faktora ulaganja. Takođe bitan uslov je buduća faza njegovog životnog ciklusa. Još jedan od uslova je polarna promjena ciljeva organizacije, koja je povezana s novim komercijalnim mogućnostima.
Ciljevi koje korporacija ima, obavljajući investicione aktivnosti, ostvaruju se kroz razvoj finansijske politike. Pri njegovom razvoju banke se rukovode tradicionalnim kriterijumima: likvidnost, profitabilnost, rizik i kamatne stope.
Stoga je uobičajeno razlikovati dvije glavne vrste finansijske politike:
1. Agresivan: daje se sa visokim stepenom rizika, ali sa značajnim potencijalnim povratom (akcije);
2. Konzervativna: značajan dio ulaganja zauzimaju depoziti u obveznice i druge kratkoročne dužničke obaveze, što dovodi do smanjenja rizika, povećanja likvidnosti, ali smanjenja profitabilnosti.
Svjetska praksa također razlikuje dvije vrste finansijske strategije – pasivnu i agresivnu.
Pasivna strategija se sastoji u sprovođenju dobro osmišljene investicione politike.
Komercijalna banka često koristi specifičnu strukturu dospijeća za vrijednosne papire koja se naziva nivo održavanja.
Agresivna finansijska strategija - strategija koja vam omogućava da dobijete visok povrat na ulaganja u akcije kompanije i instrumente tržišta derivata. Karakteriše ga najviši nivo rizika.
Ujednačena distribucija jedan je od najpopularnijih načina rješavanja problema horizonta ulaganja. Ovakva politika je popularna u malim finansijskim institucijama i uglavnom se sastoji od odabira prihvatljivog perioda, kao i naknadnog ulaganja u hartije od vrednosti u jednakim razmerama u svakoj fazi u tom periodu.
Ova strategija nije osmišljena da maksimizira povrat ulaganja, već da smanji odstupanja u prihodima u jednom ili drugom smjeru, osim toga, implementacija ove strategije ne zahtijeva značajniji menadžerski talent. Često donosi određenu fleksibilnost ulaganja, jer se određene hartije od vrijednosti uvijek otkupljuju u gotovini, a zauzvrat banka ima priliku da iskoristi neke obećavajuće nijanse koje se mogu neočekivano pojaviti.
Novac se ulaže u određene hartije od vrijednosti na način da u narednih nekoliko godina svake godine ističe određeni dio investicionog portfelja.
Dakle, kao rezultat ovakvog iskoračenja rokova dospijeća hartija od vrijednosti investicionog portfelja, sredstva koja se oslobode kao rezultat isteka roka dospijeća biće reinvestirana u potpuno nove vrste vrijednosnih papira sa definitivno dugim rokom dospijeća i sa višu stopu povrata.
Ovakav pristup investicionoj politici obezbjeđuje jednostavnost kontrole i regulacije, kao i, djelimično, određenu stabilnost u primanju investicionih prihoda od strane banke u slučaju obezbjeđenja potrebnog stepena likvidnosti.
Za postizanje postavljenih ciljeva potrebno je formirati detaljnu finansijsku strategiju, koja uključuje glavne međusobno povezane dijelove: ekonomski, institucionalni i regulatorni (Slika 4).
Slika 4. Finansijska strategija
Efikasna implementacija finansijske strategije doprinosi postizanju strateških ciljeva: razvoju investicionih aktivnosti, formiranju i razvoju investicionih proizvoda, mobilizaciji resursa investitora i privlačenju nove baze klijenata.
Institucionalni blok čine sljedeće komponente: investicijski portfolio, investicijski krediti i rizici.
Pravni blok čine: interni propisi koji uređuju i olakšavaju sprovođenje investicionih aktivnosti, zakonodavni akti države koji se odnose na sprovođenje investicionih aktivnosti banke.
Ekonomski blok se sastoji od sistema ekonomskih pokazatelja, sistema upravljanja i finansiranja investicionog procesa. U ovom bloku se razmatraju neki kriterijumi finansijske strategije.
Iz ovoga proizilazi da je glavna svrha finansijske strategije: razviti sposobnost „vizije“ i identificirati dugoročne izglede za razvoj banke. To zahtijeva dijagnostiku domaćih banaka u ranoj fazi kako bi se utvrdili faktori koji direktno utiču na njeno funkcionisanje i identifikovale skrivene mogućnosti za dugoročni razvoj banke. To je moguće uz korištenje STEP i SWOT analiza. Na osnovu njih se vrši analiza internog i eksternog investicionog okruženja banke i daje se strateška procjena. Zbog toga postaje moguće formirati potpunu sliku finansijskog okruženja. Analiza neposrednog eksternog okruženja zasniva se na proučavanju zauzetog tržišnog udjela banaka, analizi potražnje baze klijenata, stepenu razvijenosti predloženih investicionih proizvoda. Analiza udaljenog eksternog okruženja zasniva se na identifikovanju potencijala drugih učesnika na tržištu, ekonomskih i političkih faktora koji imaju direktan uticaj na stanje banke. Blagovremeno identifikovani faktori koji utiču na bankarski sektor omogućavaju utvrđivanje investicione strategije banke koja je neophodna za dugoročni razvoj.
Stoga ova analiza pomaže da se identifikuju snage banke koje treba ojačati i slabosti koje treba razraditi ili otkloniti. Uz pomoć ovog procesa moguće je identifikovati skrivene dodatne rezerve banke, te odrediti njihov efektivni pravac za dalji razvoj privrede.
U zavisnosti od trajanja perioda i prirode zadataka koji se rešavaju, finansijska politika se deli na finansijsku strategiju i finansijsku taktiku.
Finansijska strategija je dugoročni tok finansijske politike, osmišljen za budućnost i koji omogućava rješavanje velikih zadataka određenih ekonomskom i socijalnom strategijom. U procesu njegovog razvoja predviđaju se glavni trendovi u razvoju finansija, formiraju se koncepti njihove upotrebe i ocrtavaju principi organizovanja finansijskih odnosa. Izbor dugoročnih ciljeva i priprema ciljnih programa finansijske politike neophodni su za koncentraciju finansijskih sredstava u glavnim pravcima ekonomskog i društvenog razvoja.
Finansijska taktika je usmjerena na rješavanje problema određene faze u razvoju društva pravovremenom promjenom metoda organizovanja finansijskih veza, pregrupisavanjem finansijskih sredstava.
Strategija i taktika finansijske politike su međusobno povezane. Strategija stvara povoljne uslove za rešavanje taktičkih problema. Taktika, identifikujući odlučujuće oblasti i ključne probleme u razvoju privrede i društvene sfere, blagovremenom promenom metoda i oblika organizovanja finansijskih veza, omogućava da se zadaci zacrtani finansijskom strategijom rešavaju u kraćem vremenskom periodu sa najmanje gubitaka i troškova.
Rusija je dugi niz godina u akutnoj sistemskoj krizi. Pad industrijske proizvodnje, naglo smanjenje efektivne tražnje preduzeća i stanovništva, sužavanje novčane mase doveli su do masovnog osiromašenja velikih slojeva stanovništva.
Analiza glavnih trendova finansijske politike u 20. veku, nerešenih problema i finansijskih instrumenata koji se nisu opravdali omogućava nam da identifikujemo sledeće strateške linije ruske finansijske politike u 21. veku:
1. Osiguravanje jedinstva ciljeva i instrumenata finansijske politike i ciljeva ekonomskog razvoja, unapređenja političkog sistema, materijalnog blagostanja građana, njihovog duhovnog nivoa. Bez obezbjeđenja ekonomskog rasta nemoguće je riješiti niti jedan važan zadatak finansijske politike.
2. Unapređenje efikasnosti finansijske regulative neće imati samo eksterni fokus na druge oblasti privrede (tržište rada, spoljna trgovina, itd.), već i unutrašnju disciplinu, urednost finansijskih instrumenata, njihovu blisku interakciju sa monetarnim instrumentima. Bez poboljšanja finansijske regulative u 21. veku. finansijske krize će postajati sve učestalije, što će poremetiti funkcionisanje tržišta roba i pogoditi stabilnost demokratskog sistema.
3. Uspješna implementacija gore navedenih strateških pravaca odvijaće se u kontekstu integracije ruskog finansijskog sistema u međunarodni finansijski sistem. Da ne bi izgubili svoju ulogu u formiranju ekonomske politike, kako bi se u ovom procesu našli načini da se uzmu u obzir nacionalni interesi Rusije, potrebno je obučiti se za nove finansijske tehnologije, ovladati savremenim znanjem iz oblasti javnih finansija, korporativne finansije, finansijski menadžment staviti na isti nivo sa sistemom obuke iz prirodnih nauka, inženjerstva.
Osnovna, noseća struktura strategije finansijske politike treba da bude jačanje rublje, povećanje povjerenja u finansijske, bankarske i kreditne institucije. Potrebno je postepeno odmicati od prakse podjele prometa novca na autonomne dijelove koji se razvijaju prema vlastitim pravilima: rublja, dolar i odvojeni, neregulisani finansijskim i monetarnim instrumentima, komponenta u sjeni novčanog prometa. Sa slabom i nestabilnom rubljom, koja sve vrijeme ovisi o iznosu dolara koji će stizati sa MICEX-a, nemoguće je riješiti problem obnove jedinstvenog upravljanja opticajem novca.
4. Za nabavku rublje robom i resursima, moraju se istovremeno rješavati sljedeći zadaci:
umjereno povećati proizvodnju energenata i energenata, koji daju visoku finansijsku dobit, iako zahtijevaju velike jednokratne troškove;
stvaranje pokretnih i tečnih rezervi nafte, gasa, energetskih kapaciteta, plemenitih metala;
značajno povećati (2-3 puta) učešće prehrambene i lake industrije, koje karakteriše visok obrt kapitala;
razvijati vazduhoplovnu i automobilsku industriju zasnovanu na novim tehnologijama, privlačenju direktnih stranih investicija i stvaranju povoljnih uslova za preseljenje transnacionalnih kompanija u Rusiju.
5. Ako je robna ponuda rublje u manje-više zadovoljavajućem stanju, od čega se otprilike polovina uvozi, onda je njena snabdijevanje resursima mnogo bolje nego u mnogim zemljama, čak i sa jakom valutom. Rusija ima 42 biliona dolara u dokazanim (profitabilnim) rezervama minerala i više od 140 biliona dolara u istraženim rezervama.
6. Važno je stvoriti pouzdane finansijske instrumente koji omogućavaju pretvaranje minerala u likvidne resurse koji se uzimaju u obzir prilikom utvrđivanja novčane mase i visine kredita u kolateralnim transakcijama. To će zahtijevati stvaranje pouzdanih finansijskih tehnologija koje osiguravaju nacionalnu sigurnost zemlje.
Sigurnost rublje se time ne iscrpljuje. Neophodno je formirati fond ekonomskih sredstava, uključujući i druge resurse (zemljište, izgradnja u toku, itd.). Da biste to učinili, potrebno je klasifikovati ekonomsku imovinu i inventarisati svu rusku imovinu, uključujući stranu imovinu, utvrditi njihovu vrijednost, likvidnost, izraditi bilans stanja za ovu imovinu i izvršiti međunarodnu reviziju.
7. Potreban nam je sistem mjera usmjerenih na stimulaciju potražnje za rubljama. S obzirom da se kurs rublje formira na MICEX-u, upravo je u tom prostoru potrebno ciljano formirati potražnju za rubljama. Kao jednu od opcija, preporučljivo je uvesti prodaju domaće robe (nafta, gas, itd.) - potencijalni nosioci valute - za rublje. U ovom slučaju, oni strani kupci kojima je takva roba potrebna će akumulirati rublje, a nakon kupovine ih pretvoriti u dolare i druge tvrde valute.
8. Potencijal rublje je oslabljen zbog velikog odliva kapitala, njegovog nelicenciranog izvoza, prikrivanja dijela deviznih prihoda od izvoza proizvoda na računima u ofšor bankama, transfera avansa za nabavku uvezene proizvode bez prijema odgovarajuće robe. Samo dio bijega kapitala može se objasniti motivacijskim razlozima. Sprečavanje bijega kapitala i njegova repatrijacija pomoći će jačanju rublje.
9. Potrebno je preduzeti niz mjera za jačanje povjerenja štediša u banke, izgradnju dugoročne politike štednje i ulaganja, povećanje stope depozita, razvoj sistema osiguranja depozita, omogućavanje stranim bankama da privlače depozite iz inostranstva. stanovništva, uz mogućnost njihovog mogućeg korišćenja u Rusiji u investicione svrhe sa kratkim rokovima otplate kredita.
10. Neophodno je razviti nacionalni program za proširenje izvoza proizvoda sa odgovarajućim budžetskim, poreskim i kreditnim instrumentima za podršku izvozu, kao i načinima za intenziviranje diplomatije sa jasnim državnim prioritetima.
11. Zadatak balansiranja budžeta ostaje strateški cilj finansijske politike za narednih 10-15 godina. Međutim, načini za postizanje toga će doživjeti velike promjene. Najvažnije je postići visok kvalitet budžetiranja, kako bi fiskalni instrumenti doprinijeli proširenju strukture i povećanju obima roba i usluga, čija će realizacija donijeti najveći prihod.
12. U budžetu je napravljen blok organizacionog razvoja, uključujući naučnu, inovativnu i investicionu sferu. Kako se sprovodi politika ekonomskog rasta, potrebno je uključiti investicione projekte sa dužim rokovima otplate. Visok kvalitet budžeta uslovljen je ne samo stabilnošću prihoda, visokom naplatom poreza, već i dobro funkcionišućim sistemom njegovog izvršenja. I ovdje je važno fino podesiti sistem trezora, unaprijediti vertikalni sistem finansijske kontrole, posebno za velike transakcije, i osigurati jedinstven računovodstveni sistem budžetskih rashoda.
13. Jedno od pitanja finansijske strategije je pitanje omjera budžeta različitih nivoa. Neophodno je usavršiti sistem u okviru Budžetskog kodeksa Ruske Federacije, koncept međubudžetskih odnosa, usklađenost sa zlatnim pravilom budžetske politike - 50:50, i postepeno povećavati udio finansijskih sredstava regionalnih budžeta.
14. Najvažniji dio finansijske politike je poreska politika. Neophodno je nastaviti kodifikaciju poreza, poresku politiku učiniti realnom, uzimajući u obzir finansijsku situaciju preduzeća, potrebu za njihovim unapređenjem, a istovremeno uvažavati imperativnost finansijskih odnosa, obavezu plaćanja poreza. Za efekat poreza na privredni rast potrebno je kombinovati jedinstvo poreskih stopa sa mogućim diferencijalnim tretmanom njihove upotrebe davanjem popusta kompanijama koje proširuju tržište za svoje proizvode, snižavaju cene ili svoj prihod ulažu u investicije. Neophodno je pojednostaviti sistem oporezivanja malih preduzeća, učiniti ga alatom za njegov razvoj.
15. Među strateškim ciljevima finansijske i monetarne politike je i zadatak povećanja koeficijenta monetizacije privrede. U narednih pet godina potrebno je M2 dovesti na 30% BDP-a, a do 2015. godine na 50%. Očuvanje visokog udela gotovine u strukturi M2, nedovoljno vezivanje sredstava u bezgotovinskom plaćanju, krađa rubalja, dolara i drugih stranih valuta sužavaju ekonomsku osnovu za povećanje ponude novca (M2), povećavaju neravnotežu između tražnje i ponuda novca.
16. Jedan od najvećih izazova u narednim godinama biće osposobljavanje tržišta akcija. Ovo tržište, koje je nastalo u uslovima visoke inflacije, budžetskog deficita, kontinuiranog gomilanja unutrašnjeg duga, „naviklo“ je da radi na visokim nivoima dividendi. Berza nije u potpunosti prevazišla sindrom defaulta. Izlaz iz ove situacije se vidi u nekoliko pravaca.
Prvo, potrebno je izdati kratkoročni finansijski instrument sa umerenim prihodom, koji nije namenjen lukavim finansijskim špekulantima, već fokusiran na prosečnog stanovnika naše zemlje, koji pristaje da manje rizikuje, čuva ušteđevinu uz povraćaj na vreme i sa umjerenim dividendama koje će biti iznad prosječne stope dividendi Sberbanke (za 0,5 -1 poen) i neće biti pokrivene državnim garancijama.
Drugo, potrebno je emitovati finansijske instrumente sa rokom dospijeća od 1, 2, 3, 5 godina, postepeno povećavajući udio petogodišnjih obaveza osiguranih ekonomskim sredstvima i dovoljno likvidnih. Moraju se zamijeniti za zlato, konvertibilnu valutu i eventualno nekretnine (stanove, zemljište, itd.). Važno je pokazati povjerenje u obim njihovog izdanja.
Treće, potrebno je uvesti državnu regulaciju kamatnih stopa - depozitnih i kreditnih, na period od 3-5 godina, kako bi se otklonio 2-3 puta veći višak ove druge u odnosu na prve. Depozitne stope ne bi trebale biti rigidno orijentisane na prekoračenje stope inflacije. Većina stanovništva nastoji da sačuva svoju štednju i ne želi da rizikuje, računajući na visoke dividende.
Četvrto, za protok sredstava u investicije, preporučljivo je značajno ojačati investicionu orijentaciju u aktivnostima berzi i berzi, uključujući i oblast visokih tehnologija, uspostaviti listing akcija preduzeća i investirati u investicione projekte.
17. Za jačanje investicione i inovativne finansijske politike potrebne su ozbiljne promjene u bankarskom sistemu. Mogu se koristiti različite šeme: stvaranje grupe investicionih banaka (razvojna banka, itd.), u nizu univerzalnih banaka - odvajanje investicionih aktivnosti od čisto komercijalnih. Istovremeno, potrebno je voditi računa o trendovima u razvoju globalnog finansijskog sistema.
U uslovima ekonomskog oporavka i stabilizacije celokupnog finansijskog i bankarskog sistema, deo investicionih funkcija obavljaće osiguravajuća društva koja bi mogla da osiguraju političke rizike, penzioni fondovi i druge finansijske institucije.
18. Sprovođenje najvažnije strateške linije finansijske politike u XXI veku. uključuje aktivnu upotrebu međunarodnih standarda u finansijskoj regulativi, uključujući nove kao što su kodeksi finansijske i monetarne politike, kriterijumi za pouzdanost finansijskog sektora, standard za upravljanje korporativnim finansijama, računovodstvo i stečajni postupci.
Dakle, da bi se privreda stabilizovala i rešio finansijski problem, potrebno je:
Osigurati uravnoteženost budžeta i njihovo usvajanje na osnovu realne prognoze makroekonomskih pokazatelja;
Sprovesti set mjera za proširenje poreske osnovice;
Uspostaviti gornje granice prinosa na državne pozajmice, proširiti poslovanje Banke Rusije na otvorenom tržištu;
Stabilizirati kurs rublje jačanjem kontrole Banke Rusije nad deviznim računima i poslovanjem komercijalnih banaka, stvarajući preduslove za konverziju gotovine u stranoj valuti od strane pojedinaca u sredstva u rubljama;
Formirati sistem povjerljivog upravljanja državnom imovinom u Rusiji i inostranstvu;
Reformisati sistem izvršenja budžeta trezora, obezbeđujući njegovu transparentnost, podizanje njegovog statusa, proširenje njegovog delokruga;
Fokus monetarne politike na regulaciju kamatnih stopa.
Važno je voditi koordiniranu finansijsku, monetarnu i socio-ekonomsku politiku usmjerenu na interese opšte populacije, koja stvara nacionalno bogatstvo i ima ogroman intelektualni potencijal. Uspješnost finansijske politike je u ravni makroekonomskog rasta zasnovanog na razvoju realnog sektora privrede, što dovodi do proširenja poreske osnovice, te jačanja geopolitičkih i strateških pozicija Rusije.
