U procesu analize odluka vezanih za strukturu kapitala, menadžeri preduzeća operišu konceptima kao što su interni i eksterni izvori finansiranja preduzeća.

Ove kategorije ulaznih sredstava relevantne su za skoro svaku organizaciju. U zavisnosti od obima njene delatnosti, eksterno i unutrašnje finansiranje se koriste u različitim omjerima. Ponekad je dovoljno privući prilično male iznose od investitora i kreditora, u drugim slučajevima lavovski dio kapitala kompanije predstavlja. Ovaj članak će opisati glavne eksterne i interne izvore finansiranja poslovanja. Dodatno će biti date njihove karakteristike i primjeri, istaknute njihove prednosti i nedostaci.

Šta je eksterno finansiranje i unutrašnje finansiranje?

Interno finansiranje je samostalno obezbjeđivanje svih troškova za razvoj preduzeća (koristeći sopstvene prihode). Izvori takvog prihoda mogu biti:

• Neto dobit ostvarena kao rezultat finansijskih i ekonomskih aktivnosti.
• Akumulacije amortizacije.
• Obveze.
• Sredstva izdvojena za plaćanje predstojećih troškova.
• Prihodi primljeni na račun budućeg perioda.

Primjer internog finansiranja je ulaganje dobijene dobiti u nabavku dodatne opreme, izgradnju nove zgrade, radionice ili druge zgrade.

Eksterno finansiranje podrazumeva korišćenje sredstava dobijenih izvan kompanije.

Mogu ih obezbijediti osnivači, građani, država, finansijske i kreditne organizacije ili nefinansijske kompanije. Ključ uspešnog poslovanja preduzeća, njegovog razvoja i konkurentnosti je pravilno i efikasno kombinovanje internih i eksternih izvora finansiranja. Vaš sopstveni odnos zavisi od oblasti delatnosti kompanije, njene veličine i strateških planova.

Vrste finansiranja

Pored toga što su podeljeni u dve glavne grupe, unutrašnji i eksterni izvori finansiranja su detaljnije klasifikovani.

interni:

• Zbog neto dobiti.
• Prodaja besplatne imovine.
• Prihodi od iznajmljivanja imovine.

• Investicioni fondovi.
• Krediti (krediti, lizing, računi).

U praksi se najčešće koristi mješoviti sistem: eksterno i interno finansiranje poslovanja.

Šta je interno finansiranje?

Danas su same kompanije uključene u raspodjelu dobiti, čiji iznos direktno zavisi od toga koliko je poslovanje isplativo i od efikasnosti politike dividendi.

Na osnovu činjenice da su menadžeri zainteresovani za što racionalnije korišćenje sredstava koja su im na raspolaganju, oni se staraju da se uzmu u obzir najvažniji faktori:

• Realizovani su planovi za dalji razvoj kompanije.
• Poštovani su interesi vlasnika, zaposlenih i investitora.

Uspješnom raspodjelom finansija i širenjem privrednih aktivnosti kompanije smanjuje se potreba za dodatnim finansiranjem. Ovo otkriva odnos koji karakteriše interne i eksterne izvore finansiranja.

Cilj većine vlasnika preduzeća je želja za smanjenjem troškova i povećanjem profita, bez obzira na vrstu sredstava koja će se koristiti.

Pozitivni i negativni aspekti korištenja vlastitih finansijskih sredstava

Eksterno finansiranje i interno finansiranje, kao i njihova efektivnost, karakteriše koliko je pogodno i isplativo za menadžere da koriste ove vrste sredstava.

Neosporna prednost internog finansiranja je, naravno, odsustvo potrebe za plaćanjem troškova prikupljanja kapitala izvana. Takođe je od velike važnosti i sposobnost vlasnika da zadrže kontrolu nad aktivnostima kompanije.

Među nedostacima koji su svojstveni domaćem finansiranju, najznačajniji je nemogućnost njegove praktične primjene. Primjer je nelikvidnost. Gotovo su potpuno izgubili na značaju zbog ukupnog smanjenja stopa amortizacije kod većine domaćih preduzeća (u industrijskom sektoru). Njihovi iznosi ne mogu se koristiti za kupovinu novih osnovnih sredstava. Ni uvođenje postupka ubrzane amortizacije ne može spasiti situaciju, jer se ne može primijeniti na opremu koja trenutno postoji.

Šta se krije pod pojmom „spoljni izvori finansiranja“?

Ako postoji nedostatak sopstvenih sredstava, menadžeri preduzeća su primorani da pribegnu zaduživanju ili investicionom finansiranju.

Uz očigledne prednosti ovakvog pristupa (mogućnost povećanja obima poslovnih aktivnosti ili razvoja novih područja tržišta), postoji potreba za otplatom pozajmljenih sredstava i isplatom dividende investitorima.

Potraga za stranim investitorima često postaje „žila za spasavanje“ za mnoga preduzeća. Međutim, kako se udio takvih investicija povećava, mogućnost kontrole vlasnika preduzeća značajno se smanjuje.

Kredit i njegove specifičnosti

Krediti kao instrument eksternog finansiranja postaju najpristupačniji izlaz za vlasnike preduzeća ako se interni izvori ispostavi da su nelikvidni. Eksterno finansiranje budžeta kompanije trebalo bi da bude dovoljno za povećanje obima proizvodnje, kao i za povraćaj prikupljenih sredstava uz obračunate kamate i dividende.

Zajam je novčani iznos koji zajmodavac daje zajmoprimcu uz uslov vraćanja datog novca i ugovorenu kamatnu stopu za pravo korištenja ove usluge.

Karakteristike korišćenja kreditnih sredstava za finansiranje preduzeća

Prednosti kredita:

Nedostaci pozajmljivanja:

• Često se firmi izdaje zajam na kratak period (do tri godine). Ako je strategija firme stvaranje dugoročne dobiti, pritisak poluge postaje prevelik.
• Za dobijanje sredstava na kredit, kompanija mora obezbijediti kolateral u iznosu ekvivalentnom željenom iznosu.
• Ponekad je uslov za kreditiranje obaveza banke da otvori račun, što nije uvijek od koristi za kompaniju.

I eksterni i interni izvori finansiranja poslovanja treba da se koriste što racionalnije i primerenije, jer od toga zavisi nivo profitabilnosti preduzeća i njegova atraktivnost za investitore.

Lizing: definicija, uslovi i karakteristike

Lizing je kompleks različitih oblika poduzetničkih tehnika koje su od koristi za davaoca lizinga i zakupca, jer omogućavaju prvom da proširi granice svojih aktivnosti, a drugom da obnovi

Uslovi ugovora o lizingu su liberalniji u odnosu na kreditiranje, jer omogućavaju vlasniku preduzeća da računa na odloženo plaćanje i realizuje veliki projekat bez velikih finansijskih ulaganja.

Lizing ne utiče na ravnotežu sopstvenih i pozajmljenih sredstava, odnosno ne narušava odnos koji karakteriše eksterno/interno finansiranje preduzeća. Iz tog razloga, to ne postaje prepreka za dobijanje kredita.

Zanimljivo je da prilikom kupovine opreme po uslovima ugovora o lizingu, kompanija ima pravo da je ne stavi u svoj bilans tokom celog perioda važenja dokumenta. Tako menadžer ima priliku da uštedi na porezima jer se imovina ne povećava.

Zaključak

Eksterno finansiranje i unutrašnje finansiranje preduzeća podrazumeva korišćenje sopstvenih prihoda ili podizanje pozajmljenih sredstava od kreditora, partnera i investitora.

Za uspješno poslovanje kompanije od velikog je značaja održavanje optimalnog omjera ovih vrsta finansiranja, kao i racionalno i opravdano trošenje svih resursa.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

Izvori finansiranja aktivnosti preduzeća

• Uvod
• Zaključak
• Prijave
• Uvod

Finansije zauzimaju posebno mjesto u ekonomskim odnosima. Njihova specifičnost očituje se u tome što se uvijek pojavljuju u novčanom obliku, imaju distributivnu prirodu i odražavaju formiranje i korištenje različitih vrsta prihoda i štednje privrednih subjekata u sferi materijalne proizvodnje, države i učesnika u ne- produktivnu sferu.

Finansijski odnosi postoje objektivno, ali imaju specifične oblike ispoljavanja koji odgovaraju prirodi proizvodnih odnosa u društvu. U savremenim uslovima, oblici finansijskih odnosa prolaze kroz ozbiljne promene. Formiranje tržišta i preduzetništva u Ukrajini podrazumeva ne samo denacionalizaciju privrede, privatizaciju preduzeća, njihovu demonopolizaciju radi stvaranja slobodnog ekonomskog sektora, razvoj konkurencije, liberalizaciju cena i spoljnoekonomskih odnosa preduzeća, već i finansijski oporavak nacionalne privrede, stvaranje adekvatnog sistema finansijskih odnosa.

Finansije preduzeća, kao deo opšteg sistema finansijskih odnosa, odražavaju proces formiranja, raspodele i korišćenja prihoda u preduzećima u različitim sektorima nacionalne privrede i usko su povezane sa preduzetništvom, budući da je preduzeće oblik preduzetničke delatnosti.

Relevantnost odabrane teme nastavnog rada proizilazi iz činjenice da korištenje finansijskih sredstava u svrhu ostvarivanja dobiti zauzima jedno od centralnih mjesta u opštem sistemu troškovnih instrumenata, poluga i ograničenja tržišne ekonomije.

Svrha kursa je procena izvora finansiranja delatnosti preduzeća Amelia doo.

Za postizanje cilja nastavnog rada potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

1. Proučiti teorijske osnove izvora finansiranja djelatnosti preduzeća i njihovu procjenu.

2. Izvršiti procjenu izvora finansiranja djelatnosti preduzeća Amelia doo.

Predmet istraživanja je Društvo sa ograničenom odgovornošću "Amelija". Predmet studije su izvori finansiranja preduzeća.

Predmet studije su bili izvori finansiranja aktivnosti preduzeća.

Metode istraživanja za završni kvalifikacioni rad bile su:

a) opštenaučne - metode finansijske, ekonomske analize, računovodstvo, metoda grupisanja, metoda poređenja;

b) specifične - metode formulisanja opštih zaključaka na osnovu generalizacije finansijske i analitičke prakse.

Informaciona baza za istraživanje su zakonodavni i regulatorni akti Ruske Federacije o pitanjima finansija preduzeća, monografije i publikacije u sveruskim časopisima, materijali računovodstvenih izvještaja i različiti metodološki izvori: bilans stanja, izvještaj o dobiti i gubitku za 9 mjeseci. od 2011 - 2013 Amelia doo .

Poglavlje 1. Teorijske osnove izvora finansiranja aktivnosti preduzeća

1.1 Suština izvora finansiranja aktivnosti preduzeća

U ruskoj praksi, kapital preduzeća se često deli na aktivni i pasivni kapital. Sa metodološke tačke gledišta, ovo je netačno. Ovakav pristup uzrokuje potcjenjivanje mjesta i uloge kapitala u poslovanju i dovodi do površnog sagledavanja izvora stvaranja kapitala. Kapital ne može biti pasivan, jer je vrijednost koja donosi višak vrijednosti, koji je u pokretu, u stalnom prometu. Stoga je ovdje razumnije primijeniti koncepte izvora formiranja kapitala i funkcionalnog kapitala.

Oni se mogu shematski prikazati na sljedeći način (slika 1).

Rice. 1. Izvori formiranja imovine organizacije

Kapital preduzeća se može posmatrati iz nekoliko perspektiva. Prije svega, preporučljivo je razlikovati stvarni kapital, tj. postojeće u obliku sredstava za proizvodnju, i novčanog kapitala, tj. postoje u obliku novca i koriste se za kupovinu sredstava za proizvodnju, kao skup izvora sredstava za obezbeđivanje ekonomskih aktivnosti preduzeća. Razmotrimo prvo novčani kapital.

Vlastiti kapital je izvor dijela imovine koji ostaje nakon oduzimanja svih obaveza od ukupne imovine; neki koriste taj termin šire kako bi uključili obaveze. Sopstveni kapital se sastoji od odobrenog, dodatnog i rezervnog kapitala; ciljano finansiranje i prihodi, zadržana dobit. Struktura vlasničkog kapitala može se prikazati u obliku dijagrama (slika 2).

Rice. 2. Struktura vlasničkog kapitala

U sastavu osnovnog kapitala glavno mjesto zauzima odobreni kapital.

Ovlašćeni kapital je iznos kapitala utvrđen ugovorom i statutom, a koji akcionarska društva i druga preduzeća izdvajaju za početak rada. Ovlašteni kapital u organizacijama stvorenim o trošku vlasnika je kombinacija doprinosa osnivača (učesnika) privrednih društava i privrednih društava (u obliku akcionarskih društava, društava sa ograničenom odgovornošću i sl.), opština i država.

Struktura pozajmljenih izvora može se prikazati u obliku dijagrama (slika 3).

Rice. 3. Struktura dužničkog kapitala

Pozajmljeni kapital je kapital koji preduzeće privlači spolja u vidu kredita, finansijske pomoći, iznosa primljenih kao kolateral i drugih eksternih izvora za određeni period, pod određenim uslovima, pod bilo kakvim garancijama.

Grupa bankarskih kredita obuhvata kratkoročne i dugoročne bankarske kredite. Krediti se izdaju od strane banke za strogo određene namjene, na određeni period i uz uslov otplate. Svi razmatrani izvori ekonomskih sredstava čine pasivnu stranu bilansa stanja.

Zbir ekonomskih sredstava organizacije i zbir izvora njihovog formiranja su jednaki, jer organizacija ne može imati više ekonomskih sredstava od izvora njihovog formiranja, i obrnuto.

Kapital u materijalnom oličenju deli se na stalna i obrtna sredstva.

Stalni kapital služi niz godina, obrtni kapital se u potpunosti troši tokom jednog proizvodnog ciklusa.

Stalni kapital se u većini slučajeva identifikuje sa stalnim sredstvima (stalnim sredstvima) preduzeća. Međutim, pojam osnovnog kapitala je širi, jer pored osnovnih sredstava (zgrada, objekata, mašina i opreme), koja čine njegov značajan dio, stalni kapital uključuje i nedovršene gradnje i dugoročna ulaganja - sredstva usmjerena na povećanje osnovni kapital. Pogledajmo sada metode i izvore finansiranja aktivnosti preduzeća.

1.2 Načini i izvori finansiranja aktivnosti preduzeća i njihova procena

Finansijsko planiranje unutar kompanije igra važnu ulogu u sprovođenju finansijske politike preduzeća i upravljanju njegovim novčanim tokovima. Prije početka izrade finansijskih planova potrebno je utvrditi metode i izvore prikupljanja kapitala za finansiranje tekućih (poslovnih) i investicionih aktivnosti.

Prilikom odabira izvora finansiranja preduzeća morate:

utvrditi kratkoročne i dugoročne potrebe za kapitalom;

analiziraju moguće promjene u sastavu imovine i kapitala kako bi se utvrdila njihova optimalna struktura po obimu i vrsti;

osigurati kontinuiranu solventnost, a time i finansijsku stabilnost;

koristite sopstvena i pozajmljena sredstva što je moguće isplativije;

smanjiti troškove finansiranja poslovnih aktivnosti.

Prisustvo finansijskih i investicionih planova omogućava vam da odredite obim finansijskih sredstava preduzeća, uzimajući u obzir:

1) nadležnost njegovog upravljanja;

2) poresko zakonodavstvo i njegov uticaj na prihode preduzeća;

3) monetarna politika države;

4) odnos kapitala i pozajmljenih sredstava na pasivnoj strani bilansa stanja;

5) troškovi finansiranja tekućih investicionih aktivnosti sa različitim opcijama povrata.

Izvori finansiranja preduzeća se dele na interne (vlasnički kapital) i eksterne (pozajmljena i privučena sredstva sa finansijskog tržišta).

Rice. 4. Izvori finansiranja preduzeća

Kao što se može vidjeti sa slike 4, interno finansiranje je korištenje vlastitih sredstava, prije neto dobiti i amortizacije. Uz aktivno samofinansiranje, dobit preduzeća treba da bude dovoljna za plaćanje poreza u budžetski sistem, dividende na akcije emitenta, proširenje osnovnih sredstava i nematerijalne imovine, dopunu obrtnih sredstava i sprovođenje socijalnih programa.

Proučivši i razmotrivši teorijske osnove izvora finansiranja delatnosti preduzeća, dalje ćemo analizirati izvore finansiranja delatnosti preduzeća Amelia doo.

Poglavlje 2. Analiza izvora finansiranja delatnosti preduzeća DOO "Amelija"

2.1 Kratke ekonomske karakteristike preduzeća Amelia doo

Kompanija Amelia bavi se proizvodnjom i prodajom proizvoda za medicinske, kozmetičke i sanitarne svrhe. Proizvodne jedinice se nalaze u različitim regionima Rusije i susjednih zemalja. U Sankt Peterburgu postoji fabrika za proizvodnju medicinske vate i drugih medicinskih i kozmetičkih proizvoda, fabrike za proizvodnju poluproizvoda za finalne proizvode nalaze se u Novgorodu, Ivanovu i Uzbekistanu.

Cilj Amelia LLC preduzeća je postizanje neprikosnovenog liderstva u Rusiji u proizvodnji i distribuciji medicinskih proizvoda. Za postizanje ovog cilja, kompanija postavlja niz standarda.

Lokacija Amelia LLC preduzeća: 192171, Rusija, Sankt Peterburg, avenija Zheleznodorozhny, 20.

S obzirom na finansijsko stanje preduzeća, potrebno je analizirati njegove glavne ekonomske pokazatelje prikazane u tabeli 1. Indikatori su sastavljeni prema finansijskim izvještajima Amelia doo za 2011-2013. (Dodaci A, B).

Tabela 1 pokazuje da je prihod od prodaje u 2012. godini smanjen za 21.370 hiljada rubalja, au 2013. godini povećan za 43.701 hiljada rubalja. ili za 54,32%. Ovo povećanje je rezultat povećanja obima i povećanja nivoa cijena prodatih proizvoda.

Tabela 1 - Glavni tehničko-ekonomski pokazatelji aktivnosti Amelia doo za 2011-2013.

Naziv indikatora				Odstupanja
1. Prihod od prodaje komercijalnih proizvoda, hiljada rubalja.
2. Bilansna dobit, hiljada rubalja.
3. Dobit od prodaje proizvoda, hiljada rubalja.
4. Troškovi komercijalnih proizvoda, hiljada rubalja.
5. Troškovi po 1 rublji komercijalnih proizvoda, kopejki. (stavka 4/stavka 1*100)
6.Prosječan broj zaposlenih, ljudi.
7. Fond zarada radnika, hiljada rubalja.
8. Prosječni godišnji trošak OPF-a, hiljada rubalja.
9. Kapitalna produktivnost OPF-a, rub. (klauzula 1 / klauzula 8)
10. Produktivnost rada, hiljada rubalja.
11. Prosječna plata 1 zaposlenog, rub./mjesečno.
12. Profitabilnost prodaje, % (stavka 3/stavka 1*100)
13. Koeficijent finansijske stabilnosti (?0,7), koeficijent.
14. Omjer struje (?2, opt< 1), коэфф.

Odnos prihoda i troškova prodatih proizvoda u preduzeću Amelia LLC prikazujemo na slici 5.

Rice. 5. Odnos prihoda i troškova prodatih proizvoda u preduzeću Amelia doo, za 2011-2013.

Povećani troškovi u 2013. godini doveli su do smanjenja prodajnih marži i profita od prodaje. Dobit od prodaje u 2012. godini u odnosu na 2011. smanjena je za 30.948 hiljada rubalja, au 2013. godini porasla je za 20.575 hiljada rubalja. Povrat na prodaju pokazuje koliko profita kompanija dobije od 1 rublje prodatih proizvoda. Zbog povećanja dobiti od prodaje proizvoda, povrat od prodaje je povećan sa 7.336 na 21.326%. Troškovi po rublji prihoda od prodaje iznosili su 63.809 rubalja u 2011. godini i 78.674 rubalja u 2013. godini, što je 13.990 rubalja. niže nego u 2012. godini, odnosno došlo je do smanjenja troškova zaliha. Došlo je do povećanja osnovnih sredstava u 2012. godini za 2197 hiljada rubalja, au 2013. godini za 482 hiljade rubalja.

Preopterećenost proizvodnje dovela je do povećanja broja ljudi u 2012. godini za 4 osobe, au 2013. godini sa 91 na 93 osobe. Zbog povećanja broja zaposlenih i povećanja prihoda od prodaje proizvoda, povećana je i produktivnost rada u 2013. godini za 450.891 hiljada rubalja po osobi.

Kapitalna produktivnost pokazuje obim proizvodnje po rublji osnovnih sredstava i time karakteriše efikasnost korišćenja osnovnih sredstava. U preduzeću su osnovna sredstva efikasno korišćena u 2013. godini, budući da je kapitalna produktivnost povećana sa 0,090 na 0,132 rub.. Procenjujući finansijski položaj Amelia doo, možemo zaključiti da je koeficijent finansijske stabilnosti na kraju 2011. godine iznosio 0,561, au 2012. godini iznosio je 0,561. 0,571, a na kraju 2013. godine 0,065. Sve ovo ukazuje na smanjenje finansijske stabilnosti preduzeća i nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava.

Koeficijent tekuće likvidnosti tokom izvještajnog perioda povećan je sa 12.079 na 49.929, što zadovoljava ograničenje i pozitivno utiče na finansijski položaj preduzeća. Ovo nam omogućava da zaključimo da je ukupan iznos obrtnih sredstava dovoljan da osigura solventnost.

Ubuduće će glavni izvor prihoda za Amelia doo ostati proizvodi koji su stabilno traženi na tržištu, kao i proizvodi čije će marketinške karakteristike biti formirane energetski štedljivim i ekološki prihvatljivim tehnologijama.

2.2 Analiza sastava i strukture izvora finansiranja delatnosti preduzeća DOO "Amelija"

Prema finansijskim izvještajima (Prilozi A, B) analiziraćemo imovinski položaj Amelia doo za 2011-2013. Da biste to učinili, potrebno je proučiti promjene u sastavu i strukturi imovine preduzeća (tabela 2).

Tabela 2 - Sastav i struktura imovine Amelia doo za period 2011-2013. (na kraju godine)

Vrsta nekretnine				2013. do 2011. u %
Dugotrajna imovina - ukupno
Osnovna sredstva
Izgradnja u toku
Obrtna sredstva - ukupno
uključujući
PDV na kupljenu imovinu
Poravnanja sa dužnicima
Kratkoročna finansijska ulaganja
Cash
Total property

Analizirajući tabelu 2, možemo reći da se kompanija razvija neravnomjerno, jer se njena imovina u posljednje dvije godine smanjila i iznosila je 136.455 hiljada rubalja. u 2013. godini ili 99,30% u odnosu na 2011. godinu.

Istovremeno, 2012. godine došlo je do povećanja vrijednosti cjelokupne imovine organizacije na 144.400 hiljada rubalja. Dakle, u 2013. godini vrijednost imovine Amelia doo je najmanja u cijelom posmatranom vremenskom periodu.

Obrtna imovina preduzeća uključuje grupe kao što su zalihe, PDV na kupljenu imovinu (samo u 2011. godini), potraživanja, kratkoročna finansijska ulaganja i gotovina. Udio zaliha u cijelom studijskom periodu je dominantan – čini 40,04% ukupne imovine preduzeća u 2013. godini.

Poravnanja sa dužnicima u 2011. godini činila su više od 9% imovine kompanije, u 2012. njihov udio je smanjen na 4,96%, u 2013. povećan je na 5,23%, a iznos je za dvije godine smanjen skoro za polovicu. U 2011. godini, iznos obračuna sa dužnicima je bio najveći i iznosio je 13.071 hiljada rubalja, u 2013. smanjen je na 7.130 hiljada rubalja, što ukazuje da puštanje proizvoda kompanije sa odloženim plaćanjem skreće značajne iznose iz novčanih tokova, što dovodi do problemi kompanije sa plaćanjem računa. Stoga je Amelia doo odlučila da smanji iznos potraživanja.

Dinamiku potraživanja kompanije prikazujemo na slici 6.

potraživanja troškova finansiranja

Rice. 6. Potraživanja preduzeća DOO "Amelija"

Takva bilansna stavka kao što su kratkoročna finansijska ulaganja postaje sve značajnija: u 2011. njeno učešće je iznosilo 10,02% (13.773 hiljade rubalja), u 2012. gotovo prepolovljeno na 5,42% (7.821 hiljada rubalja), u 2013. - povećano na 10,37% (14.149 hiljada rubalja). Vrijednost kratkoročnih finansijskih ulaganja porasla je za 1,03 puta u dvije proučavane godine. Ovo ukazuje da kompanija ima slobodnu gotovinu koju aktivno ulaže u hartije od vrednosti ili osnivanje drugih preduzeća.

I vrijednost i udio sredstava uveliko varira u periodu koji se proučava: 2011. odgovara 4,8% (6.600 hiljada rubalja) vrednosti imovine kompanije, 2012. godine raste na 6,90% (9.968 hiljada rubalja) , u 2013. - značajno smanjen na 1,82% (2481 hiljada rubalja). Ovakva situacija ukazuje na malu apsolutnu likvidnost i poteškoće kompanije u plaćanju tekućih računa.

Slika 7 prikazuje strukturu obrtne imovine Amelia doo.

Rice. 7. Struktura obrtne imovine Amelia doo

Dugotrajna imovina organizacije je predstavljena stalnim sredstvima i izgradnjom u toku, a ostale komponente dugotrajne imovine su odsutne u Amelia doo. Tokom posmatranog perioda, udio osnovnih sredstava postepeno se smanjuje sa smanjenjem vrijednosti: u 2011. godini, iznos osnovnih sredstava iznosio je 62.693 hiljade rubalja. (45,62% imovine kompanije), u 2013. - smanjen za 1,1 puta na vrijednost od 56.885 hiljada rubalja. ili 41,69% u imovini kompanije. Ovo ukazuje na sužavanje flote mašina i opreme Amelia doo.

Pored toga, u obrtnoj imovini organizacije postoji stavka kao što je izgradnja u toku, ali je njeno učešće veoma malo i iznosi manje od 1% i u 2011. i 2013. godini; u 2012. godini i iznos i udeo ovog stavka povećana za tri puta. To sugerira da se Amelia doo trudi da izvede izgradnju u što kraćem roku.

Završavajući analizu sastava i strukture imovine Amelia doo za 2011-2013. Na slici 8. prikazana je dinamika dugotrajne imovine, obrtne imovine i valute bilansa stanja.

Rice. 8. Struktura imovine Amelia doo za 2011-2013.

Tabela 3 - Sastav i struktura izvora formiranja imovine Amelia doo za period 2011-2013. (na kraju godine)

Izvor				2013. do 2011. u %
Sopstvena sredstva - ukupno
Uključujući Ovlašteni kapital
Extra capital
Rezervni kapital
Zadržana dobit (nepokriveni gubitak)
Pozajmljena i podignuta sredstva - ukupno
Uključujući dugoročne dužnosti
Dugoročni zajmovi i krediti
Odgođene porezne obaveze
Ostale dugoročne obaveze
Tekuće obaveze - ukupno
kratkoročni zajmovi i krediti
dugovanja
Ukupni izvori formiranja imovine

Na osnovu rezultata analize sprovedene u tabeli 3, treba istaći da je organizacija koja je predmet istraživanja prilično finansijski stabilna: tokom čitavog perioda od 2011. do 2013. godine dominirao je udeo sopstvenih sredstava, au 2011. godini iznosio je 56,06%, a zatim se postepeno povećavao na 64,58%.

Iznos odobrenog kapitala tokom perioda istraživanja ostaje nepromijenjen - 41.000 hiljada rubalja, dok njegov udio varira od 29,84% do 30,05% zbog promjena u valuti bilansa stanja. Zadržana dobit organizacije postepeno raste iu iznosu iu udjelu: iznos zadržane dobiti u 2011. godini iznosio je 36.043 hiljade rubalja. ili 26,23% vrijednosti svih izvora organizacije, u 2013. godini - porasla je na 47.126 hiljada rubalja. ili 34,54%.

Dakle, Amelia doo pokušava da sredstva zarađena za razvoj svoje organizacije iskoristi za smanjenje zavisnosti od pozajmljenog i privučenog kapitala. U vreme finansijske krize, takva finansijska politika je, po našem mišljenju, potpuno opravdana.

Iznos pozajmljenih i prikupljenih sredstava Amelia doo za 2011-2013. smanjen za 1,2 puta i iznosio je 48.329 hiljada rubalja. na kraju 2013. godine (80,05% u odnosu na vrijednost 2011. godine). Dakle, dolazi do smanjenja aktivnosti organizacije u privlačenju različitih vrsta zajmova i zajmova - kako dugoročnih tako i kratkoročnih, te povećanje njene finansijske stabilnosti.

Vrijednost dugoročnih obaveza smanjena je za 2,5 puta i iznosila je 21.000 hiljada rubalja. Dugoročne obaveze su predstavljene člankom „Dugoročni zajmovi i krediti“. Dakle, jasno je da organizacija postepeno otplaćuje dugoročne kredite uzete prije nekoliko godina.

Kratkoročne obaveze su porasle za više od 2,4 puta i iznosile su 27.329 hiljada rubalja. ili 20,03% u valuti bilansa stanja. Kratkoročne obaveze su predstavljene stavkama kao što su „Kratkoročni krediti i pozajmice” i „Obaveze prema dobavljačima”. Istovremeno, kratkoročni zajmovi i krediti iznosili su 15.310 hiljada rubalja u 2013. godini. ili 11,22%. U proteklom periodu njihova vrijednost je porasla za 1,92 puta, a njihovo učešće za 5,5%.

Dinamiku obaveza prema obavezama preduzeća Amelia doo prikazujemo na slici 9.

Rice. 9. Dinamika obaveza prema obavezama preduzeća DOO "Amelija"

Takođe se povećava i veličina i udeo u ukupnom iznosu izvora za organizovanje obaveza: njegov iznos u 2011. godini iznosio je 3.437 hiljada rubalja, udeo je bio 2,50%, do kraja 2013. godine iznos je povećan 3,5 puta i iznosio je 12.019 hiljada rubalja. ili 8,81%.

To ukazuje na to da organizacija doživljava akutni nedostatak sredstava: da bi popunila obrtna sredstva, kompanija pokušava privući i kratkoročne kredite i pozajmice i odgoditi plaćanje tekućih računa.

Razmotrimo pokazatelje finansijskog učinka na osnovu rezultata rada Amelia doo za 3 godine, prikazane u tabeli 4.

Tabela 4 - Analiza pokazatelja profita Amelia doo

Indeks				2013. do 2011. u %
Prihodi od prodaje proizvoda
Troškovi prodaje proizvoda
Bruto profit
Poslovni troškovi
Administrativni troškovi
Prihodi od prodaje
Potraživanje kamata
Procenat koji treba platiti
Prihodi od učešća u drugim organizacijama
Drugi prihodi
ostali troškovi							170,69 puta
Dobit prije oporezivanja
Tekući porez na dobit i druga plaćanja iz dobiti
Neto profit

Nakon analize sastava i strukture imovine i izvora formiranja imovine Amelia doo za 2011-2013. Treba napomenuti da se finansijska situacija pogoršala.

Zaključak

Finansijska sredstva su sredstva koja ostaju na raspolaganju preduzeću nakon nastalih tekućih troškova za pokrivanje materijalnih troškova i zarada.

Finansijska strategija se sastoji od metoda i praksi generisanja finansijskih sredstava, njihovog planiranja i osiguranja finansijske snage preduzeća.

Uloga finansijske politike u sistemu strateškog upravljanja kompanijom je formiranje finansija i njihovo planiranje za stvaranje finansijske stabilnosti preduzeća. Vodeći element analize finansijskog i ekonomskog stanja je sistem analitičkih koeficijenata koji koriste različite grupe korisnika.

Ekonomska sredstva organizacije formiraju se iz izvora, tj. finansijskih sredstava. Oni su:

Izvori sopstvenih sredstava (vlasnički kapital);

Izvori pozajmljenih sredstava (posuđeni kapital).

Prihod od prodaje u 2012. godini smanjen je za 21.370 hiljada rubalja, au 2013. godini povećan je za 43.701 hiljada rubalja. ili za 54,32%. Ovo povećanje je rezultat povećanja obima i povećanja nivoa cijena prodatih proizvoda.

Troškovi proizvoda (radova, usluga) u 2012. godini u odnosu na 2011. povećani su za 9578 hiljada rubalja, au 2013. godini u odnosu na 2012. godinu za 23126 hiljada rubalja, što negativno utiče na finansijsko stanje preduzeća. Do povećanja troškova došlo je zbog povećanja cijena energije, goriva, sirovina i materijala.

Imovina Amelia doo je predstavljena dugotrajnom i obrtnom imovinom, a udeo obrtne imovine tokom 2011-2013. dominira sa neznatnom maržom (više od 50, ali manje od 60%), iako raste u 2012. i blago opada u 2013. i dostiže 57,46% do kraja 2013. godine.

Iznos obrtne imovine se povećava u 2011. - 2013. godini. 1,07 puta i iznosi 78.401 hiljada rubalja. krajem 2013

Dugotrajna imovina Amelia doo za 2011-2013. blago se smanjio i iznosio je 58.054 hiljade rubalja. do kraja 2013. godine. To iznosi 90,86% vrijednosti dugotrajne imovine u 2011. godini, što je negativna činjenica u radu kompanije.

Amelia doo je prilično finansijski stabilna: u cijelom periodu od 2011. do 2013. godine dominirao je udio vlastitih sredstava, au 2011. godini iznosio je 56,06%, a zatim se postepeno povećavao na 64,58%.

Iznos sopstvenih sredstava povećan je tokom dve godine za 1,14 puta i iznosio je 88.126 hiljada rubalja. do kraja 2013

Sopstvena sredstva Amelia LLC preduzeća se sastoje od odobrenog kapitala i zadržane dobiti. Treba napomenuti da je veliki udio (više od 50% svih raspoloživih izvora imovine) u 2012. i 2013. je zadržana zarada, što ukazuje da Amelia doo koristi najveći deo dobijene dobiti za dalji razvoj organizacije.

Prihod od prodaje proizvoda Amelia LLC u 2011. iznosio je 101.822 hiljade rubalja, a zatim je smanjen u 2012. na 80.452 hiljade rubalja. i povećao se u 2013. na 124.153 hiljade rubalja. Stopa rasta prihoda od prodaje u 2013. godini iznosila je 121,93% u odnosu na vrijednost iz 2011. godine.

Troškovi prodaje proizvoda mijenjaju se na sličan način: u 2011. godini iznosili su 64.972 hiljade rubalja, zatim su smanjeni u 2012. i porasli u 2013. godini.

Istovremeno, stopa rasta troškova je veća od stope rasta prihoda od prodaje i iznosi 150,34%. Ove promjene dovode do smanjenja bruto dobiti sa 36.850 hiljada rubalja. u 2011. godini na vrijednost od 26.477 hiljada rubalja. u 2013. godini, što je iznosilo 71,85% od nivoa iz 2011. godine.

Zbog činjenice da kompanija investira u kratkoročna finansijska ulaganja, u 2013. godini uočena su potraživanja po kamati u iznosu od 40 hiljada rubalja. ili 0,03%.

Budući da kompanija sve više privlači kratkoročne kredite i pozajmice, iznos kamate je 2100 puta veći od iznosa primljene kamate i iznosi 8309 hiljada rubalja. ili 6,69%.

Preduzeće nema prihode od učešća u drugim organizacijama, ali u „Izvestaju o dobiti i gubitku” uvek postoje stavke „Ostali prihodi” i „Ostali rashodi”. Istovremeno, u 2011. godini ostali prihodi su višestruko veći od ostalih rashoda, što je dovelo do povećanja dobiti prije oporezivanja. U 2012. i 2013. godini ovaj trend je nastavljen, ali je razlika između ostalih prihoda i ostalih rashoda smanjena. U 2013. godini razlika između ostalih prihoda i ostalih rashoda iznosila je 2.898 hiljada rubalja, što je dovelo do povećanja dobiti prije oporezivanja za sličan iznos.

S tim u vezi, dobit prije oporezivanja u 2011. godini iznosila je 33.963 hiljade rubalja, a do 2013. godine smanjena je na 60,82% ili 20.656 hiljada rubalja. Dakle, preduzeće posluje sa profitom, ali se njegova vrijednost postepeno smanjuje, što je negativna činjenica u njegovom radu.

Spisak korištenih izvora

1. Ruska Federacija. Ustav (1993). Ustav Ruske Federacije [Tekst] - M.: Marketing, 2012. - 39 str.

2. Ruska Federacija. Budžetski kodeks Ruske Federacije

3. Ruska Federacija. Građanski zakonik Ruske Federacije. Dio 1 i 2. [Tekst] - M: Prospekt, 2012. - 452 str.

4. Ruska Federacija. Zakoni. O društvima s ograničenom odgovornošću [Elektronski izvor]: Savezni zakon od 8. februara 1998. br. 14-FZ (sa dopunama i dopunama Saveznog zakona [od 6. decembra 2011. N 405-FZ)] - Način pristupa: http://www. konsultant. ru

5. Abryutina, M.S., Grachev, A.V. Analiza finansijske i ekonomske aktivnosti preduzeća [Tekst]: edukativni i praktični rad. dodatak/ M.S. Abryutina, A.V. Grachev. - M.: Posao i usluge, 2010.-256 str.

6. Amurzhuev, O.V. Neplaćanja, načini sprječavanja i smanjenja [Tekst]/O.V. Amurzhuev - M.: Arkayur, 2009. - 400 str.

7. Bakanov, M.I., Sheremet, A.D. Teorija analize ekonomske aktivnosti [Tekst]/ M.I. Bakanova, A.D. Sheremet. - M.: Finansije i statistika, 2009.-365 str.

8. Balabanov, I.T. Finansijski menadžment [Tekst]/ I.T. Balabanov. - M.: Finansije i statistika, 2009.-542 str.

9. Borisov, A.B. Veliki ekonomski rječnik [Tekst]. - M.: Svijet knjige, 2009. - 895 str.

10. Blank, I.A. Finansijski menadžment [Tekst]/I.A. Forma. - Kijev, Nika-Centar Elga, 2010.- 404 str.

11. Gorsky, I.V. Finansije preduzeća i ekonomski rast [Tekst]/ I.V. Gorsky // Financije.- 2013.-br.1.-S. 22-26.

12. Gracheva, A.V. Organizacija i upravljanje vlasničkim kapitalom. Uloga finansijskog direktora u preduzeću [Tekst]/ A.V. Gracheva // Financijski menadžment. - 2013. - br. 1. - str. 60-81.

13. Gračeva, A.V. Osnove finansijske održivosti preduzeća [Tekst]/ A.V. Gracheva // Financijski menadžment. - 2012. - br. 4. - Str.15 - 35.

14. Danilov, I.V. Procjena finansijske sigurnosti preduzeća [Tekst]/ I.V. Danilov//Finansijski menadžment. - 2012. - br. 10. -P.66-70.

15. Ermolovich, L.L. Analiza finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća [Tekst]/ L.L. Ermolovich - Minsk: BSEU, 2009.-154 str.

16. Efimova, O.V. Finansijska analiza: preliminarna procjena finansijskog stanja. Analiza solventnosti i likvidnosti [Tekst]/ O.V. Efimova. - M.: Računovodstvo, 2009.-146 str.

17. Kovalev, V.V. Analiza finansijskog stanja i predviđanje stečaja [Tekst]/ V.V. Kovalev. - Sankt Peterburg, UNITY, 2009.-261 str.

18. Kovalev, A.I. Upravljanje finansijskim aktivnostima preduzeća [Tekst]/ A.I. Kovalev. - M.: Finansije, IO UNITI, 2009. - 207 str.

19. Kolčina, N.V. Analiza obrtnog kapitala organizacije [Tekst] / N.V. Kolčin//Finansijski menadžment. -2012. -Br.3. -P.10-19.

20. Kreinina, M.N. Finansijsko stanje preduzeća [Tekst]/ M.N. Kreinina. M.: DIS, 2009.-287 str.

21. Maydanchik, B.I. Analiza i opravdanost upravljačkih odluka [Tekst]/B.I. Maidanik. - M.: Finansije i statistika, 2009. - 214 str.

22. Nikolaev, S.A. Prihodi i rashodi organizacije [Tekst]/S.A. Nikolaev // Poreski bilten. - 2012. - br. 12. - str. 23 - 30.

23. Paliy, V.F., Paliy, V.V. Finansijska analiza [Tekst]/ V.F. Paliy, V.V. Paly. - M.: ID FBK-PRESS, 2009. - 450 str.

24. Rusak, N.A. Ekonomska analiza aktivnosti preduzeća [Tekst]/ N.A. Hare. - M.: Ekoperspektiva, 2009.-365 str.

25. Savitskaya, G.V. Ekonomska analiza [Tekst]/ G.V. Savitskaya. - Minsk: Novo znanje, 2009.-688 str.

Objavljeno na Allbest.ru

Slični dokumenti

Teorijske osnove, suština i klasifikacija, sadržaj sopstvenih izvora finansiranja preduzeća; pozajmljeni izvori. Upravljanje vlastitim i pozajmljenim sredstvima, emisija dionica, privlačenje bankarskih kredita; instrumenti finansiranja.

kurs, dodan 14.01.2010


Proučavanje mogućnosti korišćenja faktoringa za finansiranje aktivnosti preduzeća. Procjena finansijskog stanja ONK-Zavod doo i visine potraživanja. Razvoj mehanizma za korištenje faktoringa za finansiranje aktivnosti.

teze, dodato 13.09.2013


Glavni izvori finansiranja za mala i srednja preduzeća, pozitivni i negativni aspekti njihovog korišćenja. Organizacione, ekonomske i finansijske karakteristike JSC "Družba". Organizacija upravljanja finansiranjem tekućih aktivnosti preduzeća.

kurs, dodato 17.02.2014


Načini finansiranja aktivnosti preduzeća. Suština i klasifikacija izvora finansiranja. Tradicionalne metode srednjoročnog i kratkoročnog finansiranja. Alati u sistemima za finansiranje aktivnosti kompanije. Finansijski zakup, lizing i koncesija.

kurs, dodan 16.05.2011


Izvori finansiranja privrednih aktivnosti preduzeća i oblasti za unapređenje njihovog privlačenja. Tehnika kontrole izvora. Problemi finansiranja delatnosti preduzeća. Analiza aktive i pasive bilansa stanja, njihov odnos.

teza, dodana 01.02.2011


Procjena finansijsko-ekonomske djelatnosti i finansijskog stanja stambeno-komunalnog preduzeća, izvori njegovog finansiranja. Metodološke i praktične preporuke za unapređenje finansiranja stambeno-komunalnih usluga u kontekstu reforme.

disertacije, dodato 28.04.2012


Teorijska istraživanja, opšte karakteristike i klasifikacija sopstvenih izvora finansiranja preduzeća. Analiza sopstvenih izvora finansiranja privrednih aktivnosti na primeru Progres CJSC i unapređenje njihovog korišćenja.

kurs, dodan 08.04.2011


Vrste finansiranja i finansijski instrumenti, karakteristike i klasifikacija oblika finansiranja aktivnosti organizacije. Pravci i izvori informacija za analizu finansijskog stanja: profitabilnost, solventnost, finansijska stabilnost.

disertacije, dodato 28.03.2011


Suština i ekonomski sadržaj izvora finansiranja savremene organizacije, njihova klasifikacija i vrste u preduzetničkoj delatnosti, načini formiranja i redosled širenja. Oblici i metode prikupljanja pozajmljenih sredstava u organizacijama.

kurs, dodan 21.12.2010


Suština i klasifikacija izvora finansiranja preduzeća. Upravljanje vlastitim i pozajmljenim sredstvima, emisija dionica i privlačenje bankarskih kredita. Problemi privlačenja dugoročnih izvora finansiranja u finansijskoj krizi.

Nastavni rad iz ekonomije preduzeća

„Spoljni i unutrašnji izvori

finansiranje delatnosti preduzeća"

Sankt Peterburg

Uvod. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

POGLAVLJE 1. Finansijska sredstva preduzeća. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

POGLAVLJE 2. Klasifikacija izvora finansiranja. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1. Interni izvori finansiranja preduzeća. . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2. Eksterni izvori finansiranja preduzeća. . . . . . . . . . . . . . . . . .12

POGLAVLJE 3. Upravljanje izvorima finansiranja. . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3.1. Odnos eksternih i unutrašnjih izvora

u strukturi kapitala. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2. Efekat finansijske poluge. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

Zaključak. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

Spisak korišćene literature. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

Aplikacija. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

Uvod

Kompanija je poseban tehnički, ekonomski i društveni kompleks dizajniran da proizvodi dobrobiti korisne društvu u cilju ostvarivanja profita. Prilikom njegovog stvaranja, kao i u procesu upravljanja, rješavaju se različita pitanja, od kojih je jedno finansiranje djelatnosti preduzeća, odnosno obezbjeđivanje potrebnih finansijskih sredstava za troškove njegove implementacije i razvoja. Privredni subjekti ove resurse dobijaju iz različitih izvora, bez kojih nijedno preduzeće ne može postojati i poslovati. Stoga ne čudi što je pitanje mogućih izvora finansiranja danas aktuelno za mnoge poslovne subjekte i zabrinjava mnoge poduzetnike.

Svrha rada je proučavanje postojećih izvora sredstava, njihove uloge u procesu poslovanja preduzeća i njegovom razvoju.

Određivanje prioriteta među izvorima finansiranja i odabir najoptimalnijih izvora danas je problem mnogih organizacija. Stoga će se u ovom radu razmatrati klasifikacija izvora finansiranja djelatnosti preduzeća, koncept finansijskih sredstava koji je usko vezan za ove izvore, kao i odnos u strukturi kapitala vlasničkog kapitala i pozajmljenih sredstava koji ima značajan uticaj na finansijske i ekonomske aktivnosti preduzeća.

Razmatranje ovih aspekata će nam omogućiti da izvučemo zaključke u vezi sa datom temom.

POGLAVLJE 1. Finansijska sredstva preduzeća

Pojam finansijskih sredstava usko je povezan sa konceptom izvora finansiranja djelatnosti privrednog subjekta. Finansijska sredstva preduzeća- radi se o kombinaciji vlastitih sredstava i primitaka pozajmljenih i prikupljenih sredstava namijenjenih ispunjavanju finansijskih obaveza, finansiranju tekućih troškova i troškova vezanih za proširenje kapitala. Oni su rezultat interakcije prijema, trošenja i raspodjele sredstava, njihove akumulacije i upotrebe.

Finansijska sredstva igraju važnu ulogu u procesu reprodukcije i njegovom regulisanju, raspodjeli sredstava prema oblastima njihovog korištenja, podstiču razvoj privredne djelatnosti i povećavaju njenu efikasnost, te omogućavaju praćenje finansijskog stanja privrednog subjekta.

Izvori finansijskih sredstava su svi novčani prihodi i primici kojima preduzeće ili drugi privredni subjekt raspolaže u određenom periodu (ili na dan) i koji se koriste za stvaranje novčanih izdataka i odbitaka neophodnih za razvoj proizvodnje i društva.

Finansijska sredstva koja se generišu iz različitih izvora omogućavaju preduzeću da blagovremeno ulaže sredstva u novu proizvodnju, obezbedi, po potrebi, proširenje i tehničko preopremanje postojećeg preduzeća, finansira naučna istraživanja, razvoj, njihovu realizaciju itd.

Glavne oblasti upotrebe finansijskih sredstava preduzeća u procesu njegovih aktivnosti uključuju:

Finansiranje tekućih potreba proizvodno-trgovinskog procesa radi obezbjeđivanja normalnog funkcionisanja proizvodnih i trgovačkih aktivnosti preduzeća kroz planiranu alokaciju sredstava za glavnu proizvodnju, proizvodne i pomoćne procese, nabavku, marketing i prodaju proizvoda;

Finansiranje administrativnih i organizacionih mjera za održavanje visokog nivoa funkcionalnosti sistema upravljanja preduzećem kroz njegovo restrukturiranje, dodjelu novih usluga ili smanjenje rukovodećeg osoblja;

Ulaganje u glavnu proizvodnju u vidu dugoročnih i kratkoročnih ulaganja u cilju njenog razvoja (potpuna obnova i modernizacija proizvodnog procesa), stvaranje nove proizvodnje ili smanjenje pojedinih nerentabilnih površina;

Finansijska ulaganja su ulaganje finansijskih sredstava u svrhe koje preduzeću donose veći prihod od razvoja sopstvene proizvodnje: sticanje hartija od vrednosti i druge imovine u različitim segmentima finansijskog tržišta, ulaganja u osnovni kapital drugih preduzeća u cilju ostvaruju prihode i stiču prava za učešće u upravljanju ovim preduzećima, rizičnom finansiranju, davanju kredita drugim preduzećima;

Formiranje rezervi vrši kako samo preduzeće, tako i specijalizovana osiguravajuća društva i fondovi državnih rezervi na račun regulatornih doprinosa kako bi se održao kontinuirani promet finansijskih sredstava i zaštitilo preduzeće od nepovoljnih promjena tržišnih uslova.

Finansijske rezerve su od velike važnosti za nesmetano finansiranje proizvodnog procesa. U tržišnim uslovima njihova uloga je značajna. Ove rezerve su sposobne da obezbede kontinuirano kruženje sredstava u procesu reprodukcije čak i u slučaju velikih gubitaka ili pojave nepredviđenih događaja. Preduzeće stvara finansijske rezerve iz sopstvenih sredstava.

Finansijska podrška za troškove reprodukcije može se vršiti u tri oblika: samofinansiranje, pozajmljivanje i državno finansiranje.

Samofinansiranje se zasniva na korišćenju sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća. Ukoliko su sopstvena sredstva nedovoljna, može ili smanjiti neke svoje troškove ili koristiti sredstva mobilisana na finansijskom tržištu kroz transakcije sa hartijama od vrednosti.

Pozajmljivanje je način finansijske podrške troškova reprodukcije u kojem se troškovi pokrivaju bankarskim kreditom koji se daje na osnovu otplate, plaćanja i hitnosti.

Državno finansiranje obezbjeđuje se na bespovratnoj osnovi iz budžetskih i vanbudžetskih fondova. Ovakvim finansiranjem država ciljano vrši redistribuciju finansijskih sredstava između proizvodnih i neproizvodnih sfera, sektora privrede itd. U praksi se svi oblici troškovnog finansiranja mogu primijeniti istovremeno.

POGLAVLJE 2. Klasifikacija izvora finansiranja

Finansijska sredstva preduzeća se preko odgovarajućih izvora sredstava pretvaraju u kapital. Danas su poznate njihove različite klasifikacije.

Izvori finansiranja mogu se podijeliti u tri grupe: iskorišteni, raspoloživi, ​​potencijalni. Korišteni izvori predstavljaju skup takvih izvora finansiranja aktivnosti preduzeća koji se već koriste za formiranje njegovog kapitala. Raspon resursa koji su potencijalno realni za upotrebu nazivaju se dostupnim. Potencijalni izvori su oni koji se teoretski mogu iskoristiti za funkcionisanje privrednih preduzeća, u uslovima boljih finansijskih, kreditnih i pravnih odnosa.

Jedna od mogućih i najčešćih grupa je podjela izvora sredstava prema vremenu:

Izvori kratkoročnih sredstava;

Predujamni kapital (dugoročni).

Također u literaturi postoji podjela izvora finansiranja u sljedeće grupe:

Sopstvena sredstva preduzeća;

pozajmljena sredstva;

Uključena sredstva;

Budžetska izdvajanja.

Međutim, glavna podjela izvora je njihova podjela na eksterne i unutrašnje. U ovoj verziji klasifikacije, sopstvena sredstva i budžetska izdvajanja objedinjuju se u grupu internih (sopstvenih) izvora finansiranja, a pod eksternim izvorima se podrazumevaju privučena i (ili) pozajmljena sredstva.

Osnovna razlika između izvora sopstvenih i pozajmljenih sredstava leži u zakonskom razlogu - u slučaju likvidacije preduzeća, njegovi vlasnici imaju pravo na onaj deo imovine preduzeća koji ostaje nakon obračuna sa trećim licima.

2.1. Interni izvori finansiranja preduzeća

Glavni izvori finansiranja aktivnosti preduzeća su sopstvena sredstva. Interni izvori uključuju:

Ovlašteni kapital;

Sredstva koja preduzeće akumulira u toku svoje delatnosti (rezervni kapital, dodatni kapital, zadržana dobit);

Ostali prilozi pravnih i fizičkih lica (ciljano finansiranje, dobrotvorni prilozi, donacije i dr.).

Vlasnički kapital počinje da se formira u trenutku osnivanja preduzeća, kada se formira njegov odobreni kapital, odnosno ukupno u novčanom smislu doprinosa (udela, akcija po nominalnoj vrednosti) osnivača (učesnika) u imovinu preduzeća. organizaciju po osnivanju obezbjeđuje aktivnosti u iznosima utvrđenim osnivačkim aktima. Formiranje odobrenog kapitala povezano je s posebnostima organizaciono-pravnih oblika preduzeća: za ortačka društva to je dionički kapital, za akcionarska društva - dionički kapital, za proizvodne zadruge - zajednički fond, za jedinstvena preduzeća - ovlašteni fond . U svakom slučaju, odobreni kapital je početni kapital neophodan za početak aktivnosti preduzeća.

Finansiranje aktivnosti organizacija je skup oblika i metoda, principa i uslova finansijske podrške za jednostavnu i proširenu reprodukciju. Finansiranje se odnosi na proces generisanja sredstava ili, šire, proces generisanja kapitala za firmu u svim njegovim oblicima.

Interno finansiranje podrazumeva korišćenje onih finansijskih sredstava čiji izvori nastaju u procesu finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije (neto dobit, amortizacija, obaveze prema dobavljačima, rezerve za buduće rashode i plaćanja, odloženi prihodi).

At eksterno finansiranje koriste se sredstva koja dolaze u organizaciju iz vanjskog svijeta. Izvori eksternog finansiranja mogu biti osnivači, građani, država, finansijske i kreditne organizacije i nefinansijske organizacije.

Razlikuju se sljedeće: izvori finansiranja:

· Interni izvori preduzeća (neto dobit, amortizacija, prodaja ili iznajmljivanje neiskorištenih sredstava).

· Uključena sredstva (strana ulaganja).

· Pozajmljena sredstva (kredit, leasing, računi).

· Miješano (kompleksno, kombinovano) finansiranje.

Interno finansiranje uključuje korištenje vlastitih sredstava i prije svega neto dobiti i amortizacije.

Sopstveni kapital uključuje:

Ovlašteni kapital (formiran kao rezultat doprinosa osnivača kompanije pri njegovom stvaranju)

Dodatni kapital (formiran kao rezultat revalorizacije osnovnih sredstava organizacije)

Rezervni kapital (formiran odbicima od dobiti organizacije za naknadne nepredviđene potrebe)

Finansiranje iz sopstvenih sredstava ima niz prednosti:

1) zbog popune iz dobiti preduzeća povećava se njegova finansijska stabilnost;

2) formiranje i korišćenje sopstvenih sredstava je stabilno;

3) troškovi eksternog finansiranja (servisiranje duga prema poveriocima) su minimizirani;

4) oprašta se proces donošenja upravljačkih odluka o razvoju preduzeća, jer su izvori pokrića dodatnih troškova unapred poznati.

Nivo samofinansiranja preduzeća ne zavisi samo od njegovih unutrašnjih mogućnosti, već i od eksternog okruženja (poreska, amortizaciona, budžetska, carinska i monetarna politika države).

Eksterno finansiranje predviđa korišćenje sredstava države, finansijskih i kreditnih organizacija, nefinansijskih preduzeća i građana: bankarski krediti, komercijalni krediti, tj. pozajmljena sredstva od drugih organizacija; sredstva od emisije i prodaje akcija i obveznica organizacije; budžetska izdvajanja na povratnoj osnovi itd.

Omogućava vam da ubrzate obrt obrtnih sredstava, povećate obim poslovnih transakcija i smanjite obim radova u toku. Međutim, to dovodi do pojave određenih problema povezanih sa potrebom naknadnog servisiranja preuzetih dužničkih obaveza.

Kredit - zajam u novčanom ili robnom obliku koji zajmodavac daje zajmoprimcu pod uslovima otplate, najčešće uz plaćanje kamate za korišćenje kredita. Ovaj oblik finansiranja je najčešći. Prednosti kredita:

· veća samostalnost u korišćenju dobijenih sredstava bez posebnih uslova;

· najčešće kredit nudi banka koja opslužuje određeno preduzeće, pa proces dobijanja kredita postaje veoma brz.

Na nedostatke Zajam može uključivati ​​sljedeće:

· rok kredita u rijetkim slučajevima prelazi 3 godine, što je nedovoljno za preduzeća koja imaju za cilj dugoročnu dobit;

· da bi dobilo zajam, preduzeće mora da obezbedi kolateral, često ekvivalentan iznosu samog kredita;

· kod ovog oblika finansiranja, preduzeće može koristiti standardnu ​​šemu amortizacije za kupljenu opremu, koja ga obavezuje da plaća porez na imovinu za ceo period korišćenja.

Leasing omogućava jednoj strani - zakupcu - da efektivno ažurira osnovna sredstva, a drugoj - davaocu lizinga - da proširi granice aktivnosti pod obostrano korisnim uslovima za obe strane.

Prednosti lizinga:

· Lizing uključuje 100% kreditiranje i ne zahtijeva trenutna plaćanja .

· Lizing omogućava preduzeću koje nema značajna finansijska sredstva da počne sa realizacijom velikog projekta.

Lakše je dobiti ugovor o leasingu nego kredit – na kraju krajeva, sama oprema služi kao osiguranje za transakciju. Ugovor o lizingu je fleksibilniji od kredita. Kredit uvijek uključuje ograničene iznose i uslove otplate. Prilikom lizinga, preduzeće može izračunati svoj prihod i izraditi sa davaocem lizinga odgovarajuću šemu finansiranja koja mu odgovara. Lizing ne povećava dug u bilansu preduzeća i ne utiče na odnos vlasničkih i pozajmljenih sredstava, tj. ne smanjuje sposobnost preduzeća da dobije dodatne kredite. Plaćanja lizinga koje plaća preduzeće u potpunosti se pripisuju troškovi proizvodnja.

33. Faktori koji određuju strukturu izvora finansiranja.

Kapital svako preduzeće može biti predstavljeno sa dve komponente: sopstvena i pozajmljena sredstva.

Uključeno kapital mogu se razlikovati dvije glavne komponente: uloženi kapital, tj. kapital uložen od strane vlasnika u preduzeće, i akumulirani kapital, tj. koje je stvorilo preduzeće više od onoga što su prvobitno dali vlasnici.

Uloženi kapital u akcionarskim društvima uključuje nominalnu vrednost običnih i povlašćenih akcija, kao i dodatno uplaćeni (preko nominalne vrednosti akcija) kapital. Prva komponenta uloženog kapitala je u bilansu stanja akcionarskih preduzeća predstavljena odobrenim kapitalom, druga - dodatnim kapitalom (u smislu premije akcija).

Akumulirani kapital se ogleda u obliku stavki koje nastaju kao rezultat raspodjele neto dobiti (rezervni fond, fond akumulacije, zadržana dobit, druge slične stavke).

Pozajmljena sredstva predstavljaju pravne i ekonomske obaveze preduzeća prema trećim licima.

Iznos pozajmljenih sredstava karakteriše moguća buduća povlačenja sredstava preduzeća u vezi sa ranije preuzetim obavezama. Glavne vrste obaveza preduzeća uključuju:

· dugoročni i kratkoročni bankarski krediti;

· dugoročni i kratkoročni krediti;

· obaveze preduzeća prema dobavljačima i ugovaračima, koje su rezultat jaza između vremena prijema zaliha ili potrošnje usluga i datuma njihovog stvarnog plaćanja;

· dug u obračunima sa budžetom koji nastaje kao rezultat jaza između vremena obračuna i datuma plaćanja;

· dužničke obaveze preduzeća prema zaposlenima da plate njihov rad;

· dug prema tijelima socijalnog osiguranja i sigurnosti;

· dug preduzeća prema drugim poslovnim partnerima.

Pozajmljena sredstva se obično klasifikuju u zavisnosti od stepena hitnosti njihove otplate i načina obezbeđenja.

By stepen hitnosti otplate Obaveze se dijele na dugoročne i tekuće. Sredstva prikupljena na dugoročnoj osnovi najčešće se koriste za kupovinu dugoročnih sredstava, dok su tekuće obaveze, po pravilu, izvor obrtnih sredstava.

Postoji cjelina niz faktora , koji utiču na strukturu kapitala, što se mora uzeti u obzir prilikom njenog formiranja:

1.stopa povećanja prometa preduzeća. Povećane stope rasta prometa zahtijevaju i povećanje finansiranja. Stoga, uz visoke stope rasta proizvodnje, preduzeća se fokusiraju na povećanje učešća pozajmljenih sredstava u izvorima finansiranja;

2. stabilnost dinamike prometa. Preduzeće sa stabilnim prometom može priuštiti relativno veći udio pozajmljenih sredstava u svojim obavezama;

3. nivo i dinamika profitabilnosti. Uočeno je da najprofitabilnija preduzeća imaju relativno nizak udio pozajmljenih sredstava u prosjeku tokom dužeg perioda. Preduzeće ostvaruje dovoljan profit za finansiranje razvoja i isplatu dividendi i upravlja u većoj meri sopstvenim sredstvima;

4. struktura imovine. Ako preduzeće ima značajnu imovinu opšte namene, koja po svojoj prirodi može da služi kao kolateral za kredite, onda je povećanje učešća pozajmljenih sredstava u strukturi pasive sasvim logično;

5. težina oporezivanja. Što je veći porez na dobit, manje su poreske olakšice, to je za preduzeće privlačnije finansiranje iz pozajmljenih izvora zbog pripisivanja barem dijela kamate na kredit na cijenu koštanja. Štaviše, što su porezi veći, to preduzeće bolnije oseća nedostatak sredstava i češće je prinuđeno da se okreće kreditima;

34. Emisiona djelatnost društva.

POLITIKA PROBLEMA- deo opšte politike formiranja finansijskih sredstava preduzeća, koji se sastoji u obezbeđivanju privlačenja potrebnog obima iz eksternih izvora izdavanjem i plasiranjem sopstvenih hartija od vrednosti (akcije, obveznice i sl.) na primarnom tržištu akcija. U savremenim uslovima preduzeća uglavnom izdaju akcije za plasman na berzu.

Iz perspektive finansijskog upravljanja glavni cilj emisiona politika je privlačenje potrebne količine finansijskih sredstava na berzi u što kraćem roku.

Proces emisije se može predstaviti kao nekoliko blokova koji međusobno djeluju:

Primarno pitanje

Organizacija prometa hartija od vrijednosti i isplata dividendi

Povlačenje hartija od vrijednosti iz opticaja

Primarna emisija nastaje kada se udeo stavi među osnivače akcionarskog društva prilikom povećanja osnovnog kapitala, formiranja pozajmljenog kapitala izdavanjem obveznica.Odluku o izdavanju hartija od vrednosti donosi organ upravljanja emitenta koji ima ovlašćenje da to čini u skladu sa zakonom i statutom akcionarskog društva.

Izdavanje vrijednosnih papira uključuje sljedeće faze:

Odluka emitenta o izdavanju hartija od vrijednosti

Registracija emisije hartija od vrijednosti

Izrada certifikata vrijednosnih papira

Plasman vrijednosnih papira

Registracija izvještaja o rezultatima izdanja

Puštanje hartija od vrednosti u opticaj od strane emitenta vrši se njihovim plasmanom, a plasman emisionih hartija od vrednosti podrazumeva njihovo otuđenje od strane emitenta prvim vlasnicima kroz zaključivanje građanskih pravnih poslova.

Razvoj efikasne emisione politike preduzeća obuhvata sledeće faze:

1. Istraživanje mogućnosti efektivnog plasmana predložene emisije akcija.

Analiza stanja na berzi(berzanska i vanberzanska) obuhvata karakteristike stanja ponude i tražnje za akcijama, dinamiku nivoa cene njihove kotacije, obim prodaje akcija novih emisija i niz drugih pokazatelja.

Procjena investicione atraktivnosti vaših dionica provodi se iz perspektive uzimanja u obzir perspektiva razvoja industrije (u poređenju sa drugim industrijama), konkurentnosti proizvedenih proizvoda, kao i nivoa pokazatelja njenog finansijskog stanja (u poređenju sa industrijom). prosječni pokazatelji).

Za pravilno organizovanje finansiranja poslovnih aktivnosti potrebno je klasifikovati izvore finansiranja. Imajte na umu da se klasifikacija izvora finansiranja u ruskoj praksi razlikuje od strane. U Rusiji su svi izvori finansiranja preduzetničkih aktivnosti podeljeni u četiri grupe:
1) sopstvena sredstva preduzeća i organizacija;
2) pozajmljena sredstva;
3) prikupljena sredstva;
4) sredstva iz državnog budžeta.

U stranoj praksi, sredstva preduzeća i izvori finansiranja njegovih aktivnosti se klasifikuju posebno. Budući da su ova pitanja usko povezana, razmotrimo ih detaljnije. Jedna od najčešćih grupacija fondova preduzeća u stranoj praksi prikazana je na dijagramu 1.

U ovoj klasifikaciji fondova preduzeća, glavni element je vlasnički kapital.

Struktura osnovnog kapitala preduzeća prikazana je na dijagramu 2.
Postoji još jedna opcija za klasifikaciju sredstava preduzeća, gde se sva sredstva dele na sopstvena i pozajmljena sredstva.

U ovom slučaju, sopstvena sredstva kompanije uključuju:
odobreni kapital (sredstva od prodaje akcija i udela učesnika ili osnivača);
prihodi od prodaje;
odbici amortizacije;
neto dobit preduzeća;
rezerve koje akumulira preduzeće;
ostali prilozi pravnih i fizičkih lica (ciljano finansiranje, donacije, dobrotvorni prilozi).

Prikupljena sredstva uključuju:
bankarski krediti;
pozajmljena sredstva primljena emisijom obveznica;
sredstva dobijena emisijom akcija i drugih hartija od vrijednosti;
dugovanja.

U stranoj praksi postoje različiti pristupi klasifikaciji izvora finansiranja delatnosti preduzeća.

Prema jednoj opciji, svi izvori finansiranja se dijele na interne i eksterne.

Interni izvori finansiranja uključuju sopstvena sredstva preduzeća.

Vanjski izvori uključuju:
bankarski krediti;
pozajmljena sredstva;
prihodi od prodaje obveznica i drugih hartija od vrijednosti;
obaveze prema nalozima itd.

Postoji mogućnost podjele izvora finansiranja na:
1) interni izvori su rashodi koje preduzeće finansira iz neto dobiti;
2) kratkoročna finansijska sredstva su sredstva koja se koriste za isplatu zarada, plaćanje sirovina i raznih tekućih troškova. Oblici implementacije izvora finansiranja u ovom slučaju mogu biti sljedeći:
prekoračenje u banci - iznos primljen od banke iznad stanja na tekućem računu. Prekoračenje se plaća na zahtjev banke. Ovo je obično najjeftiniji oblik kredita, kamata na njega ne prelazi 1-2% osnovne diskontne stope banke;
mjenica (mjenica) - novčana isprava prema kojoj se kupac obavezuje platiti prodavcu određeni iznos u roku koji su utvrdile strane. Banka eskontuje mjenice tako što njihovim vlasnicima daje kredit za period do njihovog dospijeća. Kao plaćanje kredita izdatog na mjenici, banka zaračunava diskont (kamatu), čija se vrijednost dnevno mijenja. Mjenice se najčešće koriste u spoljnotrgovinskim plaćanjima;
Akceptni kredit se primjenjuje kada banka prihvati na naplatu mjenicu izdatu na ime svojih klijenata (preprodaja prava naplate potraživanja - faktoring). U tom slučaju banka povjeriocu isplaćuje vrijednost mjenice umanjenu za diskont, a po isteku njenog roka otplate naplaćuje ovaj iznos od dužnika;
komercijalni kredit - kupovina robe ili usluga sa odloženim plaćanjem od jednog do dva mjeseca, a ponekad i više. Upotreba komercijalnog kredita određena je specifičnom vrstom privredne djelatnosti. Privlačnost za njega zavisi od brzine prodaje robe i mogućnosti odlaganja plaćanja samog preduzeća;
3) srednjoročnim finansijskim sredstvima (od 2 do 5 godina) se plaćaju mašine, oprema i istraživački rad.
Kupovina mašina, opreme i vozila od strane preduzeća na kredit se vrši na fiksne uslove, obezbeđena kupljenom robom, uz redovnu otplatu kredita u ratama.

Grupa srednjoročnih finansijskih sredstava uključuje iznajmljivanje mašina i opreme. Plaćanje za korišćenje zakupljenih sredstava vrši se u redovnim ratama, a vlasništvo nikada ne prelazi na dužnika;
4) dugoročna finansijska sredstva (preko 5 godina) koriste se za kupovinu zemljišta, nekretnina i dugoročna ulaganja. Raspodjela sredstava na ovaj način vrši se na sljedeći način:
dugoročni (hipotekarni) krediti - obezbjeđivanje sredstava osiguravajućih društava ili penzionih fondova osiguranih zemljišnim parcelama i zgradama na period od 25 godina;
Obveznice su dužničke obaveze sa utvrđenom kamatnom stopom i rokom dospijeća. Značajan dio obveznica ima nominalnu vrijednost;
emisija akcija - primanje sredstava prodajom raznih vrsta akcija u vidu privatne ili javne upise.

Pojava takve klasifikacije izvora povezana je sa posebnostima unutarkompanijskog planiranja u inostranstvu, koje uključuje dugoročno, srednjoročno i kratkoročno planiranje.

Prilikom utvrđivanja potreba za finansijskim sredstvima moraju se uzeti u obzir sljedeće tačke:
za koju namjenu i za koji period (kratkoročna ili dugoročna) su potrebna sredstva;
koliko su hitno potrebna sredstva;
da li su potrebna sredstva dostupna unutar preduzeća ili će se morati obratiti drugim izvorima;
koliki su troškovi otplate dugova?

Tek nakon detaljnog proučavanja svih tačaka, vrši se izbor najprihvatljivijeg izvora sredstava.